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电网投资预期加速,缆企订单较好,铜价有上涨动能

2019-04-09 15:42:43来源:电网 缆企 铜价
进入4月后,增值税减税落地,现货铜仍维持较高升水,下游需求正在恢复,企业采购意愿增加。值得一提的是,2019年国家电网计划投资同比增4 84%,远高于2018年增速,加之当前电线电缆企业订单情况良好,铜价受需求回暖提振,仍将以上行为主。

  进入4月后,增值税减税落地,现货铜仍维持较高升水,下游需求正在恢复,企业采购意愿增加。值得一提的是,2019年国家电网计划投资同比增4.84%,远高于2018年增速,加之当前电线电缆企业订单情况良好,铜价受需求回暖提振,仍将以上行为主。
 
  一、宏观面
 
  1.国内市场需求回升态势明显,利好国内金属价格
 
  从行业来看,2019 年1-2 月基建投资增速为2.5%, 高于2018 年增速1.79%,其中铁路投资飙升。此外,2019 年国家电网计划投资同比增长4.84%,远高2018 年增速0.74%。
 
  值得一提的是,有机构调研显示,电线电缆企业订单饱和,开工率高企,电网市场回升态势明显,市场对需求旺季预期仍强。
 
 
  2.国际市场:数据不佳拖累美元,伦铜反弹
 
  美国2月耐用品订单终值为环比下跌1.6%,创2018年10月以来最低,打破此前连涨三个月的走势,暗示全球经济放缓和贸易不确定性抑制了企业投资。受此消息影响,隔夜美元指数跌,伦铜价格走高!
 
  二、市场动态
 
  1.(相关市场)原油价格延续涨势,间接利好铜价
 
  因利比亚发生政治危机,产出受阻,使得近期原本强势的原油继续上冲,油价创五月新高。考虑到原油价格与铜价有较强的正相关性,所以原油价格间接利好铜价。
 
  2.(供给)日本两大铜供应商或减产
 
  日本最大的铜冶炼厂泛太平洋铜业(PPC)表示,计划从4-9月生产29.84万吨精铜,较上年同期下降1%。
 
  此外,日本第二大铜冶炼商住友商事(Sumitomo Metal Mining Co Ltd)称,2019/20财年计划生产精炼铜42万吨,同比减少7.7%。该公司发言人称,产量减少的原因是计划在10月末对位于日本西部爱媛市的东洋冶炼厂进行为期35天的检修。
 
  三、观点分享
 
  国内积极的财政政策正在向市场传导,消费旺季来临之际下游需求转好预期增强,利好国内铜价。不过,因欧元区制造业迟迟不见回暖,可能对国际铜价造成拖累,并会影响国内现货铜反弹高度。
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。
 
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