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惠誉下调2019铜价预期,需求放缓难阻铜价涨势?

2019-03-27 16:05:38来源:51有色
宏观经济数据表现不佳,但市场预期向好!下游需求尚未回暖,但需求旺季即将开启!目前实际情况并不是很好,但展望总体呈现乐观,铜价和铝价在现实与理想的矛盾中走势震荡。
  
  宏观经济数据表现不佳,但市场预期向好!下游需求尚未回暖,但需求旺季即将开启!目前实际情况并不是很好,但展望总体呈现乐观,铜价和铝价在现实与理想的矛盾中走势震荡。

  我们相信,随着二季度宏观经济的回暖,利好政策带来的需求复苏会呈现出来,铜价和铝价均有望走高。

  一、国内经济数据仍不够好,房地产市场以“稳”为主
 
  国家统计局发布数据显示,2019年1-2月份,全国规模以上工业企业利润总额为7080.1亿元,同比下降14.0%。经测算,剔除春节因素,规模以上工业企业利润总额与上年同期持平略降。
 
 
  此外,房地产市场,2019年房产税不会出台,房地产市场以“稳”为主,提倡“差别化”。具体来看,财政部公布2019年立法工作安排,未提及房地产税。领导到住建部调研时强调:要坚持一城一策、因城施策。
 
  二、市场动态
 
  1.(下游需求)南方电网投资利好铜铝下游需求
 
  南方电网称,2018年至2022年,南方电网公司在珠三角地区电网投资将超过1700亿元,以加快粤港澳大湾区智能电网规划建设;到2030年,粤港澳大湾区将率先全面建成世界一流智能电网,支撑大湾区现代化经济体系发展和智慧城市群建设。

 
  2.(上游供给)Sierra Gorda铜矿工会已暂时避免罢工
 
  波兰矿商KGHM及其在智利的Sierra Gorda铜矿工会同意延长合同谈判,暂时避免了罢工威胁。Sierra Gorda铜矿在2018年生产了101,900吨铜。
 
  3.(机构预测)惠誉下调2019年铜价预测至6,400美元/吨
 
  惠誉(Fitch Ratings)表示,下调2019-2021年铜价预估,由于全球铜需求预估下降,尤其是受到中国需求疲弱的影响,以及项目规模的增加将带来更多的新供应,且现有运作的中断预计减少。惠誉称:“我们不再预期2019-2021年期间供应实质性短缺。”惠誉下调2019年铜价预测至6,400美元/吨,原为6,500美元。
 
  三、观点分享
 
  对于铜价而言,目前市场纠结的逻辑是铜供应相对稳定,但下游需求仍疲软。需求端的疑虑主要集中在房地产市场与汽车行业。在我们来看,尽管目前的数据并没有好转,但在国内减税会推动需求复苏,以及中美经贸谈判预计达成一致,加美联储鸽派会抑制美元的强势,这些因素均有助于铜铝价格在短暂之后重拾升势!
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
 
关键词:
惠誉