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【周报】美国国债收益率倒挂,经济衰退担忧再起,铜价大跌

2019-03-25 15:42:41来源:51有色
上周前半周,美联储议息会议比预期鸽派,加国内减税以提振经济,对金属价格而言是利好。然而,后半周,美国3月期和10年期美债收益率2007年来首次出现倒挂,市场担忧经济衰退风险,铜价下跌。

  上周前半周,美联储议息会议比预期鸽派,加国内减税以提振经济,对金属价格而言是利好。然而,后半周,美国3月期和10年期美债收益率2007年来首次出现倒挂,市场担忧经济衰退风险,铜价下跌。
 
  一、价格走势回顾与展望
 
  1.上周现货铝走势
 
 
  3月22日当周,现货铝价格延续涨势。国内减税政策,有助于提振需求,进而利好金属价格。
 
  2.伦铝走势
 
 
  伦铝日线图,价格仍在收敛的整理区间内徘徊,价格等待进一步明确指引。
 
  3.上周现货铜走势
 
 
  3月22日当周,现货铜价格冲高回落。
 
  4.伦铜走势
 
 
  伦铜日线图,水平支撑线和上升支撑线同时跌破,价格存在回落风险。
 
  二、库存数据回顾
 
  1.上海期货交易所
 
   
  上周,上海期货交易所铜铝库存下行,铜库存仍在增加。

  2.伦敦金属交易所
 
 
  上周,伦敦金属交易所铜铝库存均回落。
 
  三、国内外热点财经
 
  国际市场:美联储鸽派,美国国债收益率曲线倒挂,经济衰退风险下,铜价先扬后抑
 
  具体来看,美联储议息会议比市场预期的还要鸽派,市场解读认为,美联储2019年不会加息。这从理论上利空美元指数,利好铜价。
 
  然后,好消息还没有消化完毕,坏消息就来了。美国3月期和10年期美债收益率2007年来首次出现倒挂,经济衰退的担忧大增,美国和中国一样,都是铜的消费大国,美国经济衰退预期打压铜价。
 
  国内市场:减税有助于提振国内消息,国内金属价格强于外盘
 
  4月1日起,中国将开始执行下调制造业增值税税率的政策,在去年全年为企业和个人减税降费约1.3万亿元的基础上,今年规模或超9000亿元。减税有利于提振消费,利好国内现货市场金属价格。
 
  四、铜、铝市场一周要闻
 
  1.铝市:
 
  第一条:有媒体报道称,全球最大的铝生产商之一挪威海德鲁公司(Norsk Hydro)表示,在公司本周遭遇网络攻击后,关键装置仅运营50%的产能。
 
  第二条:国际铝业协会数据显示,2月全球原铝产量降至492万吨,1月修正后为541.1万吨。全球2月原铝产量下降,对铝价形成支撑。
 
  2.铜市:
 
  第一条:智利矿业部长Baldo Prokurica称,智利国营铜业公司(Codelco)旗下一座冶炼厂重启时间将较此前预期要延长。该铜冶炼厂在2018年12月被暂停生产,重启生产日期推迟是因为项目建筑实施方加拿大建筑公司SNC-Lavalin出现问题。
 
  第二条:海关数据统计显示,2019年2月,中国进口阳极铜总量共计5.9万吨,环比减少32%,同比减少29%,同比降幅创2015年8月以来新低,累计同比减少6%。2月份进口减少与春节因素有关,此外需求不振也是重要原因
 
  五、铜、铝价格后市展望
 
  从技术面来看,铜价在选择方向的时候,选择了向下的调整,加之美国3月期和10年期美债收益率倒挂,市场担忧经济衰退,预计铜价本周将迎来调整。
 
  但从整体来看,因中美经贸磋商预期达成一致,消费旺季即将开启,以及美联储不再加息美元指数强势难以延续,铜价在本次回踩后,仍会反弹。
 
  铝价仍是震荡的走势,在国内政策利好提振好,预计仍以震荡为主。
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!