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中美贸易谈判有望传利好,铜铝价格将大幅反弹?

2019-01-09 15:18:26来源:51有色
中美贸易谈判重新回归我们的视野,种种迹象表明,这几日副部级磋商可能传来利好,铜、铝等有色金属反弹有望再进一步!

  中美贸易谈判重新回归我们的视野,种种迹象表明,这几日副部级磋商可能传来利好,铜、铝等有色金属反弹有望再进一步!
 
  一、若谈判传出利好,料铜铝将延续反弹
 
  中美经贸团队在1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商,美国副贸易代表格里什率领美方工作组访华,与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。
 
  我们现在了解到的情况是这样的:
 
  其一,预定的谈判日期是1月7日-8日,但是昨天有媒体报道说,没有谈完,谈判要延长到9日(也就是今天)。
 
  其二,特朗普态度乐观。昨晚美国总统特朗普发推特说:“Talks with China are going very well!”(和中国的对话进展非常顺利!)。毋庸置疑,这是谈判向好的信号!
 
  我们说,这次中美的贸易谈判与此前还是有明显区别的,以前的时候谈不拢也就算了,继续加关税,这一次大家还是抱着可以达成一致的信心的。进一步讲,如果这次谈判有好的结果,铜、铝等风险资产价格都可能受到提振。
 
  二、行业动态
 
  1. ICSG:未来三年矿山铜年均增长2.2%
 
  国际铜研究小组(ICSG)在半年刊“铜矿山和冶炼厂名录”中预计,到2021年,世界铜矿山产能将以年均2.2%的速度增长。ICSG指出,2018/19年,世界铜矿山产能增幅只有0.5%,而到2020/21年,随着更多的新建和扩建矿山投产,其增速将达到4%。到2021年,矿山铜产能增量的85%为铜精矿。
 
  点评:考虑到2019年大型铜矿并没有太多的罢工风险,加之未来铜矿供给仍显充足,因此若需求不回暖,铜价仍将面临弱势震荡的风险。
 
  2. 中金:发改委汽车促消费措施料使市场需求恢复从中低端开始
 
  中金公司称,发改委副主任宁吉喆称今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施,对于汽车板块而言,需求复苏料从低端到高端;但从2009年和2015年两次汽车刺激政策来看,最终使乘用车板块迎来整体大反弹的决定性因素是信贷和经济周期的企稳。
 
  点评:国内市场,提振内需,对于金属而言,可以视为利好!尽管如此,需求真正回暖,预计尚需时日。
 
  3. 河南中孚7万吨铝杆产能关停
 
  有媒体报道称,18年12月河南中孚2条在产的铝杆生产线全部关停,建成生产线3条。关停原因是河南当地环保政策限制,电解铝产量下降,原材料受限。
 
  三、数据展示
 
  下图为铜库存整体情况展示,三大交易所铜库存维持下降趋势,保税区铜库存近来有所增加。
 
 
  下图为铝库存情况展示,交易所库存处于历史地位,国内电解铝库存有所回升。
 
 
  四、观点分享
 
  目前市场预期中美贸易谈判会有好消息传来,对于铜铝价格均有正面影响。建议持续关注后续谈判进展。
 
  现货市场,按需采购为主,可适当补库存。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!