【周报】降准利好过后，铜铝价格仍存下行风险
2019-01-08 14:49:58来源:51有色
上周，中国央行意外全面降准，提振铜铝价格。但预计利好持续性有限，现货市场，按需采购以宜。
上周，中国央行意外全面降准，提振铜铝价格。然而，由于铜和铝的供需面都没有明显改善，下游需求疲软仍可能延续，预计金属反弹高度有限。若在价格反弹过后，市场再难以找到新的利好消息，则铜铝价格存在回落风险。
一、价格走势回顾与展望
1.上周现货铝走势
1月4日当周，现货铝价格先抑后扬。
2.伦铝走势
伦铝日线图，价格创调整新低后反弹，中国降准利好对其有正面影响。
3.上周现货铜走势
1月4日当周，现货铜单边下行。国内制造业数据低迷，以及需求疲软打压价格。
4.伦铜走势
伦铜日线图，中国降准利好，以及美元指数调整对铜价有正面影响，但因距离上方阻力较近，所以反弹空间可能受限。
二、库存数据回顾
1.上海期货交易所
上周，上海期货交易所铜铝库存均以回落为主。
2.伦敦金属交易所
上周，伦敦金属交易所铝库存增加，铜库存变动不大。
三、国内外热点财经
国际市场：
美国制造业数据意外下滑，美指回落缓解金属下行压力
美国12月Markit制造业PMI终值录得53.8，不及预期53.9，也不及前值53.9，创2017年9月份以来终值新低。
此外，投资者对美国经济仍有担忧，美元指数陷入调整，抑制了铜价的下行幅度。
国内市场：
制造业数据疲软愈演愈烈，全面降准到来对冲风险
制造业数据表现不佳。其中，中国12月官方制造业PMI公布值49.4，中国制造业采购经理指数自2016年7月以来首次低于荣枯线。此外，中国12月财新制造业PMI也低于50。
为对冲当前经济的下行风向，以及缓解节前资金紧张形势，上周五央行宣布全面降准，提振铜、铝等金属价格。
四、铜、铝市场一周要闻
1.铝市：
第一条：挪威金属生产商海德鲁铝业(Norsk Hydro)称，预计2019年全球原铝需求增速降至2%-3%，而2018年的增速预估为4%。公司表示，贸易制裁和关税正影响着全球铝贸易，并增加了经济增长的不确定性。
第二条：伦敦金属交易所(LME)证实，如果美国政府取消对俄罗斯铝业(Rusal)的制裁，那么LME将解除俄铝产品暂停交割的状态。
2.铜市：
第一条：智利统计局INE公布的数据显示，智利11月生产铜540,720吨，较上年同期增长7%，创下至少四年内铜产量最高月度纪录。
第二条：江西铜业在2019年元旦献词中称，预计2018年江铜阴极铜产量超149万吨，实现销售收入超2300亿元，均创历史新高；预计实现利税超70亿元，行业保持领先。2017年江铜生产阴极铜137万吨，比2016年增加16万吨。
五、铜、铝价格后市展望
在中国降准利好提振下，铜价和铝价均反弹。但因宏观面和供需面都没有什么改善，市场需求疲软仍可能延续，所以预计铜和铝反弹高度有限。
现货市场，按需采购为宜，若逢价格调整幅度较大，可适量备库存。
注：以上观点仅供参考，不构成操作建议！
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