是什么压垮了铝价？深度分析_行情走势_51有色 - 51有色

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是什么压垮了铝价？

2022-12-22 15:32:29来源:51有色

此前，尽管面临供需两弱的局面，但铝价仍是以维持弱势震荡为主。然而昨日伦铝和沪铝均走出了明显的破位下行走势，是什么压垮了铝价？我们说，成本端情况的恶化不可忽视！

　　一、氧化铝供应压力加大，氧化铝价格面临下行风险

　　1.国际市场

　　伦敦金属交易所（LME）已经建议在美国政府撤销对俄铝的制裁时，结束对俄铝产品的暂停交割状态。

　　俄铝供应重回视野，国际市场氧化铝供给紧张预期不在。

　　2.国内市场

　　有数据显示，截至12月初，中国氧化铝建成产能8407万吨，运行产能7509万吨，开工率89.3%。因在目前的氧化铝价格下，氧化铝厂仍有利润空间，在利润刺激下，氧化铝厂维持较高的开工率，这可能令氧化铝价格承压。

　　二、成本下移，电解铝减产意愿或减弱

　　从逻辑上讲，若氧化铝价格下行，则可视为电解铝部分成本下移。即使电解铝价格也面临下行风险，但这可能令电解铝厂亏损压力减弱，从而电解铝厂减产意愿会减弱，进一步带来电解铝价格的下行风险。

　　有研究机构数据统计显示，2018年9-12月仍有185万吨产能待投，2019年预计新增产能有299万吨，但受限于自备电厂建设限制，以及电解铝亏损严重的市场状态，预计国内新增产能投放进程将放缓。

　　尽管在12月23日座谈会中，国内多个大型铝企达成了减产共识，但因没有任何细节公布，因此减产效果市场存疑。

　　三、下游需求仍疲软，且短期内预期难以改善

　　目前，全球经济增速放缓的担忧仍在，国内制造业面临较大的下行风险，且下游行业缺乏增长亮点，需求疲软始终苦扰市场。

　　从铝材和铝合金产量来看，2018年1-11月铝材累计产量4108万吨，同比增加0.2%，2018年铝合金1-11月累计产量735万吨，同比下滑0.5%。

　　此外，房地产、汽车及家用电器行业均呈现淡季，市场回暖尚需时日。

　　四、观点分享

　　铝价仍在寻底过程中，现货市场以按需采购为宜，若价格调整幅度较大，可择机适量补库存。

注：以上观点仅供参考，不构成操作建议！