您好!欢迎来51有色   
无标题文档
当前位置:首页>深度分析 > 新闻详情

是什么压垮了铝价?

2019-01-03 15:32:29来源:51有色
此前,尽管面临供需两弱的局面,但铝价仍是以维持弱势震荡为主。然而昨日伦铝和沪铝均走出了明显的破位下行走势,是什么压垮了铝价?我们说,成本端情况的恶化不可忽视!

  此前,尽管面临供需两弱的局面,但铝价仍是以维持弱势震荡为主。然而昨日伦铝和沪铝均走出了明显的破位下行走势,是什么压垮了铝价?我们说,成本端情况的恶化不可忽视!

  一、氧化铝供应压力加大,氧化铝价格面临下行风险
 
  1.国际市场
 
  伦敦金属交易所(LME)已经建议在美国政府撤销对俄铝的制裁时,结束对俄铝产品的暂停交割状态。
 
  俄铝供应重回视野,国际市场氧化铝供给紧张预期不在。
 
  2.国内市场
 
  有数据显示,截至12月初,中国氧化铝建成产能8407万吨,运行产能7509万吨,开工率89.3%。因在目前的氧化铝价格下,氧化铝厂仍有利润空间,在利润刺激下,氧化铝厂维持较高的开工率,这可能令氧化铝价格承压。
 

 
  二、成本下移,电解铝减产意愿或减弱
 
  从逻辑上讲,若氧化铝价格下行,则可视为电解铝部分成本下移。即使电解铝价格也面临下行风险,但这可能令电解铝厂亏损压力减弱,从而电解铝厂减产意愿会减弱,进一步带来电解铝价格的下行风险。
 
  有研究机构数据统计显示,2018年9-12月仍有185万吨产能待投,2019年预计新增产能有299万吨,但受限于自备电厂建设限制,以及电解铝亏损严重的市场状态,预计国内新增产能投放进程将放缓。
 

 
  尽管在12月23日座谈会中,国内多个大型铝企达成了减产共识,但因没有任何细节公布,因此减产效果市场存疑。
 
  三、下游需求仍疲软,且短期内预期难以改善
 
  目前,全球经济增速放缓的担忧仍在,国内制造业面临较大的下行风险,且下游行业缺乏增长亮点,需求疲软始终苦扰市场。
 
  从铝材和铝合金产量来看,2018年1-11月铝材累计产量4108万吨,同比增加0.2%,2018年铝合金1-11月累计产量735万吨,同比下滑0.5%。
 
  此外,房地产、汽车及家用电器行业均呈现淡季,市场回暖尚需时日。
 
  四、观点分享
 
  铝价仍在寻底过程中,现货市场以按需采购为宜,若价格调整幅度较大,可择机适量补库存。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
关键词:
氧化铝
电解铝