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如果从油价来看,铜价存在破位下行风险

2018-12-25 13:36:34来源:51有色
近来,原油价格再度开启单边下跌走势,美股也在暴跌,市场被空头气氛笼罩,这对于金属等风险资产而言是利空消息。这一次,我们不谈风险情绪,只谈相关性,原油价格已然在下跌的路上,铜价还能挺得住吗?

  近来,原油价格再度开启单边下跌走势,美股也在暴跌,市场被空头气氛笼罩,这对于金属等风险资产而言是利空消息。这一次,我们不谈风险情绪,只谈相关性,原油价格已然在下跌的路上,铜价还能挺得住吗?

  一、从逻辑上来看,铜价与原油价格具有相关性
 
  原油和铜都是重要的商品,它们被广泛的应用在我们的生产和生活中。

  原油是重要的能源,铜是重要的工业金属,如果全球经济处于扩张阶段,那么对于能源和金属的需求自然也会比较高,原油价格与铜价可能同步走高。

  但当全球经济处于较为低迷的阶段,对于铜、原油等需求也会走低,如果恰逢商品供应较为充足,价格自然有回落的风险。
 
  以上是从逻辑上来说的,铜价与原油价格具有一定的正相关性。这里所说的正相关性是指某一个时间周期范围内的,而不是时时刻刻两者价格都会正相关。(对于正相关的简单理解:你上涨,我也上涨;你下跌,我也下跌!)
 
  二、从这些历史阶段,看油价与铜价涨跌
 
 
  
  上图是美原油与伦铜的日线图,其中红绿K线是原油价格,蓝色K线是铜价。
 
  左边第一个红色方框:2008年全球经济危机,引发铜价和原油价格短时间内大幅回落。我们可以清楚的看到,铜价和原油价格是基本上是一起跌的。
 
  随后,2008年11月,美国、中国、欧元区等主要经济体推出多个利好来稳定经济,原油价格与铜价基础同时触底反弹。区别在于,铜价创出了反弹的新高,原油价格并没有突破前期的高点。
 
  中间的红色方框:发生在2014年下半年到2016年初。此时,全球经济除了美国外,中国、欧元区、日本等主要国家均陷入通缩风险之中。加之当时OPEC坚决不减产,以及美国页岩油产量大增,原油价格开启明显下行走势,铜价在这段时间内也以震荡下行为主。
 
  区别在于,彼时铜价的供给面压力没有原油那么大,所以铜价的回来幅度也较为有限。
 
  在这一轮的下跌过程中,原油价格明显跌破了上升支撑线,铜价始终不温不火以阴跌为主。
 
  右边的红色方框:发生在最近。目前的情况,全球经济增速存在下行风险,市场需求不振,原油的供给面再次面临压力。从技术面来看,原油价格早已跌破上升支撑线,但铜价下方仍有支撑没有破掉。如果原油价格跌势不止,那么铜价也可能面临破位下行的风险。
 
  三、悲观中总是酝酿机会
 
  上面从铜价和油价相关性的角度来谈的铜价的下行风险,但市场上总有潜在的好消息,我们坚信,好消息的星星之火,早晚可以形成燎原之势。
 
  其中,中美贸易谈判进展顺利,冬季过去之后,需求会回暖。此外,若2019年美联储加息放缓,会对美元带来压力,进而为铜价带来利好,这些可能都是潜在的好消息,因此我们不必过于悲观。
 
  至于原油价格,主要产油国是否减产等言论仍会影响油价。从技术面来看,原油价格仍处于下行趋势之中。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
关键词:
油价
铜价