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宏观预期修复,铝价反弹有望在难以置信中开启

2018-12-04 14:26:11来源:51有色
对于铝价而言,供需面仍显弱势,这是市场中期看空铝价的依据。尽管如此,G20峰会传来了好消息,未来全球经济增长预期得到修复,铝价有望在难以置信中展开反弹。
 
  G20峰会两国领导人谈的不错,昨晚美国总统特朗普连续发了多条推特,我们从中可以看出,特朗普对这次谈判的结果还是感到满意的,3个月的谈判期限,我们对于最终的结果抱着乐观的预期。而从目前来看,这种乐观的预期可能会像萌芽的种子,推动铝价在难以置信中反弹。
 
  一、预期如何会推动铝价反弹?
 
  我们目前看到的事实是这样的,G20峰会中美谈判结果好于市场预期,周一全球主要股市普涨,金属价格也出现了不同程度的反弹。也就是说,中国与美国贸易谈判取得进展,利好的不仅仅局限于中国和美国市场,而是利好全球市场。
 
  从全球范围内来看,中国和美国的地位都是十分重要的。若中国与美国贸易摩擦这片阴云散了,全球经济增速放缓的预期也会被全球经济增速向好取代,市场信心恢复,供需面有望得到改善,目前疲软的铝价可能在这种潜在的预期向好中走出阶段性反弹行情。
 
  二、供需面均疲软,是事实,目前并没有改善
 
  尽管宏观面出现了利好,可能成为铝价反弹的种子,但目前供需面的疲软,是铝价必须直面的风险。
 
  1.需求面:疲软
 
  12月本就是铝的消费淡季,再叠加房地产和汽车行业均表现不佳,这个淡季更显清淡。
 
  2.供给面:减产不及预期
 
  目前铝价低迷,成本高企,部分企业实施错峰生产或者减产,但从减产力度来讲,不及市场预期。此外,铝锭消费地库存下降,主要源于到货量的的减少,即使到货量减少,国内现货铝价格依然跟随期货,偏于弱势。
 

 
  3.氧化铝价格承压:因电解铝减产
 
  氧化铝价格会指引铝价,铝价的走势也会影响氧化铝。从逻辑上来看,铝价低迷,工厂减产,氧化铝需求会走弱,氧化铝价格有承压下行风险。
 

 
  三、观点与关注点
 
  供需面现实疲软,宏观经济预期回暖,目前铝价市场环境由此前的整体不佳,转为现在的预期好转,这是积极的信号,也可能成为反弹的萌芽。
 
  相关市场,美元指数走势对于铝价仍会有一定的影响,需予以适当关注。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
 
 
关键词:
铝反弹