宏观预期修复，铝价反弹有望在难以置信中开启
2022-12-22 14:26:11来源:51有色
对于铝价而言，供需面仍显弱势，这是市场中期看空铝价的依据。尽管如此，G20峰会传来了好消息，未来全球经济增长预期得到修复，铝价有望在难以置信中展开反弹。
G20峰会两国领导人谈的不错，昨晚美国总统特朗普连续发了多条推特，我们从中可以看出，特朗普对这次谈判的结果还是感到满意的，3个月的谈判期限，我们对于最终的结果抱着乐观的预期。而从目前来看，这种乐观的预期可能会像萌芽的种子，推动铝价在难以置信中反弹。
一、预期如何会推动铝价反弹？
我们目前看到的事实是这样的，G20峰会中美谈判结果好于市场预期，周一全球主要股市普涨，金属价格也出现了不同程度的反弹。也就是说，中国与美国贸易谈判取得进展，利好的不仅仅局限于中国和美国市场，而是利好全球市场。
从全球范围内来看，中国和美国的地位都是十分重要的。若中国与美国贸易摩擦这片阴云散了，全球经济增速放缓的预期也会被全球经济增速向好取代，市场信心恢复，供需面有望得到改善，目前疲软的铝价可能在这种潜在的预期向好中走出阶段性反弹行情。
二、供需面均疲软，是事实，目前并没有改善
尽管宏观面出现了利好，可能成为铝价反弹的种子，但目前供需面的疲软，是铝价必须直面的风险。
1.需求面：疲软
12月本就是铝的消费淡季，再叠加房地产和汽车行业均表现不佳，这个淡季更显清淡。
2.供给面：减产不及预期
目前铝价低迷，成本高企，部分企业实施错峰生产或者减产，但从减产力度来讲，不及市场预期。此外，铝锭消费地库存下降，主要源于到货量的的减少，即使到货量减少，国内现货铝价格依然跟随期货，偏于弱势。
3.氧化铝价格承压：因电解铝减产
氧化铝价格会指引铝价，铝价的走势也会影响氧化铝。从逻辑上来看，铝价低迷，工厂减产，氧化铝需求会走弱，氧化铝价格有承压下行风险。
三、观点与关注点
供需面现实疲软，宏观经济预期回暖，目前铝价市场环境由此前的整体不佳，转为现在的预期好转，这是积极的信号，也可能成为反弹的萌芽。
相关市场，美元指数走势对于铝价仍会有一定的影响，需予以适当关注。
注：以上观点仅供参考，不构成操作建议！
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