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美联储12月大概率加息,铝价可能继续寻底...

2018-11-30 13:25:30来源:51有色
12月铝价仍可能继续寻底

  11月供需面疲软,铝价低位震荡。12月,考虑到消费淡季仍将延续,且国内减产情况不及预期,所以12月铝价仍有继续寻底可能。此外,关注中美贸易战进展情况,以及美元指数走势。

  一、观点汇总:
 
  从全球范围内来看,除美国外,中国、欧元区等主要国家或者经济体,制造业数据大多表现不佳,加之美国将制裁俄铝时间推迟至2019年1月,抑制铝价看涨情绪。
 
  从国内市场来看,四季度本就是传统的消费淡季,加之供暖季减产有限,且下游消费疲软,这些对于国内现货铝价格有抑制作用。
 
  成本端,目前氧化铝价及铝土矿价格较为坚挺,对于铝价有支撑作用,部分企业有因亏损而减产的情况,但市场货源仍充裕,对于铝价并无明显支撑作用。
 
  从相关市场来看,尽管2019年美联储加息可能放缓,但12月仍是大概率加息,美元指数目前高位运行,对于铝价有压制作用。
 
  因此,在12月份,如果铝的宏观面和供需面都没有太大的变化,那么12月铝价仍存在弱势震荡继续寻底的可能。
 
  从技术面来看,日线的中长阳线可能成为反弹的号角,中长阴线可能成为价格进一步下跌的指引。
 
  二、供需面
 
  1.国内电解铝市场供给充足
 
  有数据显示,截至10月底国内电解铝总产能4413.3万吨,运行产能为3714.5万吨,开工率下降至84.19%。国内9月电解铝产量304.29万吨,日产量10.14万吨,环比小幅上升。尽管10月电解铝减产数量明显增多,但供给仍充足。
 
  
  2.国内市场需求仍显疲软
 
  从铝材来看,10月国内铝材产量394.4万吨,环比9月下降6万吨。从出口的角度来看,10月未锻轧铝及铝材出口48.2万吨,同比增加37.7%,环比9月减少2.5万吨,连续三个月呈现下滑状态。
 

 
  铝材出口较此前回落,主要与外需疲软有关,欧元区、英国等制造业表现不佳,特朗普威胁加征进口汽车关税等,均会影响市场需求。
 
  从终端需求来看,国内房地产市场低迷,金九银十难觅踪影。有数据显示,2018年1-10月份,全国房地产开发投资99325亿元,同比增长9.7%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。
 
  汽车行业更是在经历罕见的凛冬。有数据显示,10月汽车产量233.4万辆,同比下降10.05%,10月汽车销售量238万辆,同比下降11.7%。
 

 
  三、库存数据
 
  从库存情况来看,因亏损及环保限产,国内铝锭消费地到货量偏少,导致库存下降速度有所加快,而并未消费推动。
 
  如果考虑到12月铝消费淡季仍将延续,库存回落速度可能较11月放缓。
 

 
  四、观点及关注点
 
  观点:11月铝价疲软,预计12月供需面难有改善,因此12月铝价仍有弱势震荡寻底的可能。
 
  关注点:12月,关注中美贸易战进展情况。若中美贸易紧张局面缓和,市场信心恢复,铝价可能受到正面影响。此外,关于美联储未来加息路径,若美元指数出现明显的阶段性调整行情,可能为金属带来反弹机会。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
关键词:
美联储