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美联储加息接近尾声?铜价会迎来反弹吗?

2018-11-29 15:39:25来源:51有色
美联储主席鲍威尔讲话暗示加息接近尾声,美元指数高位回撤,铜价应声反弹。尽管如此,因当时贸易战的风险仍在,且铜价并没有成功向上突破,因此我们暂时仍以区间震荡看待。

  美联储主席鲍威尔讲话暗示加息接近尾声,美元指数高位回撤,铜价应声反弹。尽管如此,因当时贸易战的风险仍在,且铜价并没有成功向上突破,因此我们暂时仍以区间震荡看待。


  上图为伦铜日K线图,铜价仍在收敛的区间内窄幅震荡,我们等待铜价的方向选择。
 
  一、市场解读美联储加息或接近尾声,美元指数回撤提振铜价
 
  隔夜,美联储主席鲍威尔的讲话要点大致意思是,他和其他美联储货币政策委员会FOMC决策者都认为,美国经济前景稳固,利率“略低于”(just below)中性区间。并且美联储的货币政策没有预设的路径,仍将密切关注数据反映的情况。
 
  然而,就在10月3日,鲍威尔对美国经济的评价 “相当正面”。鲍威尔表示,美联储再也不需要保持超低利率,要循序渐进地转向中性利率,“当前可能距离中性利率还有一段长路(a long way)”。
 
  市场将鲍威尔的讲话解读为,美联储的升息周期可能已经接近尾声,也许明年再加息两次,这一次的加息周期就要结束了。
 
  受此消息影响,隔夜美元指数高位回落,美股大幅反弹,伦铜反弹幅度超2%。
 

 
  尽管如此,上图CME FedWatch Tool显示,市场预期美联储12月加息的市场概率为82%,不管明年加息是否接近尾声,12月加息还是大概率的,从理论上讲,美元指数强势仍有支撑。
 
  除此之外,美国经济数据表现忧多于喜。其中,美国10月新屋销售同比下跌12%,创7年多来最大跌幅;美国三季度GDP增速二读3.5%,符合预期;美国10月商品贸易逆差再创历史新高。
 
  另外一条值得一提的消息,在通用汽车大裁员后,特朗普威胁开征“汽车关税”,贸易战的阴影仍挥之不去。
 
  二、铜矿罢工事件再起
 
  有媒体报道称,必和必拓旗下智利Spence铜矿工人罢工,此次罢工与裁员问题有关。值得注意的是,Spence矿场位于智利沿海城市Antofagasta附近,是必和必拓在智利的第二大矿场,仅次于全球最大的Escondida 铜矿。
 

 
  目前,全球铜库存处于回落趋势之中,我们要持续关注该铜矿罢工对于供给面带来的影响,供给紧张预期是利好铜价的。
 
  三、我们的观点
 
  隔夜铜价的反弹主要与美元指数的回撤有关,而美元指数的回撤是受到消息面影响,消息的变化有又有很大的不确定性,尽管隔夜铜价的反弹力度较强,但从技术面来看仍没有向上突破整理区域,震荡行情不变。
 
  现货市场方面,因目前已是月底,市场成交活跃度较此前有所下降,价格低位时会有一定成交,但价格走高后成交则相对僵持。因此,当前下游或以按需采购为宜。

 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。
 
关键词:
美联储
反弹