期待G20峰会结果！油价大跌，铜铝会跟随下行吗？
2018-11-26 15:17:17来源:51有色
上周，中美贸易紧张关系加剧，铜价周中出现了较大幅度的回落，原油价格的大幅回落对于金属有负面影响，本周需关注铜价的调整风险。
上周，中美贸易紧张关系加剧，铜价周中出现了较大幅度的回落，市场仍寄希望于本周的G20峰会。此外，原油价格的大幅回落对于金属有负面影响，本周需关注铜价的调整风险。
一、价格走势回顾与展望
1.上周现货铝走势
11月23日当周，现货铝价格以震荡上行为主。氧化铝及铝土矿价格相对坚挺，对于铝价有一定支撑。
2.沪铝走势
沪铝主连日线图，目前铝价维持低位震荡，且面临方向选择。
3.本周现货铜走势
11月23日当周，现货铜价格探底回升，这与期铜价格的窄幅震荡走势基本一致。
4.沪铜走势
沪铜主连日线图，铜价区间内窄幅震荡，等待明确方向指引。
二、库存数据回顾
1.上海期货交易所
上周，上海期货交易所铜铝库存均以回落为主。尽管如此，有机构研究表示，铜库存回落的主要原因并未消费拉动，而是部分有资质的企业在做出口。
2.伦敦金属交易所
上周，伦敦金属交易所铜铝库存均以回落为主。
三、国内外热点财经
国际市场： 贸易战风险难阻美元涨势，油价下跌对铜价带来压力
上周，美元指数震荡走高，尽管中美贸易战风险并没有退潮，原油价格大幅回来，且美联储传来了鸽派声音，但美元指数仍是涨了，这与其目前回落至支撑位附近有有关，美国强劲的经济基本面对于美元指数仍有支撑。
此外，上周原油价格大幅走低，主要原因是市场供给过剩，铜与原油具有一定的相关性，油价大幅走低，对于铜价构成一定压力。
国内市场：经济下行风险仍在，现货市场成交稍有回暖
有数据显示，2018年1-10月，全国新增意向投资项目投资额增速小幅下降，同时投资结构继续优化。2018年1-10月份，全国新增意向投资项目投资额同比增长3.0%，比三季度末回落1.4个百分点，比上半年回落3.9个百分点。
四季度本就是金属需求淡季，加之在经济下行压力面前，环保限产力度不及预期，市场难觅金属强势反弹逻辑。
国内现货铜市场，随着铜价回落，持货商推高升水，下游逢低补货，主动性买盘增加。随后铜价走高，买盘受抑，供需再度陷入拉锯局面。
国内现货铝市场，因铝价逐渐走高，下游买盘积极性并不高，市场成交情况一般。
四、铜、铝市场一周要闻
1.铝市：
第一条：国际铝业协会(IAI)公布数据显示，全球10月原铝产量(包括中国)增至541.4万吨，9月为530.1万吨。中国10月产量估值增至305万吨，9月预估为301万吨。
第二条：俄罗斯经济部在一份声明中表示，俄铝Taishet冶炼厂的铝项目投产时间被推迟到2020年之后。俄铝此前宣布西伯利亚冶炼厂到2020年年产能达到43万吨。美国制裁俄铝，影响了铝市供应。
第三条：近日，约10000西班牙工人抗议美铝（Alcoa）关闭其在当地两家工厂的提议。他们甚至寻求政府介入解决但收到反对回复。
2.铜市：
第一条：刚果央行表示，该国铜产量在2018年前九个月较上年同期增长8.7%至908695吨，刚果是非洲最大的铜生产国。
第二条：国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月报中称，2018年8月，全球精炼铜市场供应短缺31000吨,7月为短缺84,000吨。
第三条：惠誉在一份报告中称，智利将在明年实现4％的稳定产量增长，因为劳动力罢工的风险会降低，矿山也会升级，同时也警告说，矿石品位下降对其长期预测构成下行风险。
五、铜、铝价格后市展望
目前，市场宏观面消息相对混乱。一方面，市场寄希望于中美贸易紧张关系缓解，另一方面，美国的施压态度并没有改变。我们等待本周G20峰会结果。
此外，如果从近期暴跌的原油价格来看，油价走低会影响通胀预期，通胀预期走低可能延缓美联储加息，市场也有鸽派声音表示，美联储明年春天可能不会加息，但美元的强势仍在。若美元指数上行，对于金属价格的压力仍不容小觑。
技术面，铜价位于平台上轨附近，价格有向下试探支撑的风险；铝弱势震荡，预计下行空间和反弹空间都不大。
现货市场，若价格回落幅度较大可轻仓补库存。否则，按需采购为宜。
注：以上观点仅供参考，不构成操作建议！
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