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期待G20峰会结果!油价大跌,铜铝会跟随下行吗?

2018-11-26 15:17:17来源:51有色
上周,中美贸易紧张关系加剧,铜价周中出现了较大幅度的回落,原油价格的大幅回落对于金属有负面影响,本周需关注铜价的调整风险。

  上周,中美贸易紧张关系加剧,铜价周中出现了较大幅度的回落,市场仍寄希望于本周的G20峰会。此外,原油价格的大幅回落对于金属有负面影响,本周需关注铜价的调整风险。

  一、价格走势回顾与展望
 
  1.上周现货铝走势
 

 
  11月23日当周,现货铝价格以震荡上行为主。氧化铝及铝土矿价格相对坚挺,对于铝价有一定支撑。
 
  2.沪铝走势
 

 
  沪铝主连日线图,目前铝价维持低位震荡,且面临方向选择。
 
  3.本周现货铜走势
 

 
  11月23日当周,现货铜价格探底回升,这与期铜价格的窄幅震荡走势基本一致。
 
  4.沪铜走势
 
  
  沪铜主连日线图,铜价区间内窄幅震荡,等待明确方向指引。
 
  二、库存数据回顾
 
  1.上海期货交易所
 

 
  上周,上海期货交易所铜铝库存均以回落为主。尽管如此,有机构研究表示,铜库存回落的主要原因并未消费拉动,而是部分有资质的企业在做出口。
 
  2.伦敦金属交易所
 

 
  上周,伦敦金属交易所铜铝库存均以回落为主。
 
  三、国内外热点财经
 
  国际市场: 贸易战风险难阻美元涨势,油价下跌对铜价带来压力
 
  上周,美元指数震荡走高,尽管中美贸易战风险并没有退潮,原油价格大幅回来,且美联储传来了鸽派声音,但美元指数仍是涨了,这与其目前回落至支撑位附近有有关,美国强劲的经济基本面对于美元指数仍有支撑。
 
  此外,上周原油价格大幅走低,主要原因是市场供给过剩,铜与原油具有一定的相关性,油价大幅走低,对于铜价构成一定压力。
 
  国内市场:经济下行风险仍在,现货市场成交稍有回暖
 
  有数据显示,2018年1-10月,全国新增意向投资项目投资额增速小幅下降,同时投资结构继续优化。2018年1-10月份,全国新增意向投资项目投资额同比增长3.0%,比三季度末回落1.4个百分点,比上半年回落3.9个百分点。
四季度本就是金属需求淡季,加之在经济下行压力面前,环保限产力度不及预期,市场难觅金属强势反弹逻辑。
 
  国内现货铜市场,随着铜价回落,持货商推高升水,下游逢低补货,主动性买盘增加。随后铜价走高,买盘受抑,供需再度陷入拉锯局面。
 
  国内现货铝市场,因铝价逐渐走高,下游买盘积极性并不高,市场成交情况一般。
 
  四、铜、铝市场一周要闻
 
  1.铝市:
 
  第一条:国际铝业协会(IAI)公布数据显示,全球10月原铝产量(包括中国)增至541.4万吨,9月为530.1万吨。中国10月产量估值增至305万吨,9月预估为301万吨。
 
  第二条:俄罗斯经济部在一份声明中表示,俄铝Taishet冶炼厂的铝项目投产时间被推迟到2020年之后。俄铝此前宣布西伯利亚冶炼厂到2020年年产能达到43万吨。美国制裁俄铝,影响了铝市供应。
 
  第三条:近日,约10000西班牙工人抗议美铝(Alcoa)关闭其在当地两家工厂的提议。他们甚至寻求政府介入解决但收到反对回复。 
 
  2.铜市:
 
  第一条:刚果央行表示,该国铜产量在2018年前九个月较上年同期增长8.7%至908695吨,刚果是非洲最大的铜生产国。
 
  第二条:国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月报中称,2018年8月,全球精炼铜市场供应短缺31000吨,7月为短缺84,000吨。
 
  第三条:惠誉在一份报告中称,智利将在明年实现4%的稳定产量增长,因为劳动力罢工的风险会降低,矿山也会升级,同时也警告说,矿石品位下降对其长期预测构成下行风险。
 
  五、铜、铝价格后市展望
 
  目前,市场宏观面消息相对混乱。一方面,市场寄希望于中美贸易紧张关系缓解,另一方面,美国的施压态度并没有改变。我们等待本周G20峰会结果。
 
  此外,如果从近期暴跌的原油价格来看,油价走低会影响通胀预期,通胀预期走低可能延缓美联储加息,市场也有鸽派声音表示,美联储明年春天可能不会加息,但美元的强势仍在。若美元指数上行,对于金属价格的压力仍不容小觑。
 
  技术面,铜价位于平台上轨附近,价格有向下试探支撑的风险;铝弱势震荡,预计下行空间和反弹空间都不大。
 
  现货市场,若价格回落幅度较大可轻仓补库存。否则,按需采购为宜。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
关键词:
G20
油价
铜价
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