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铜铝价格延续区间震荡,市场期待明确指引

2018-11-22 16:25:22来源:51有色
铜铝价格均以区间震荡为主,美联储动向会影响美元指数,这可能为铜价中期行情带来指引。

  近来,铜铝价格均以区间震荡为主,并未走出明显的趋势性行情。在众多消息中,美联储动向会影响美元指数,这可能为铜价中期行情带来指引。在供需面消息及数据中,铜矿供给仍显充足,预计2019年因罢工等供给终端的风险也并不大。

  一、宏观面:美联储加息将要按下“暂停键”?WTO决定调查美国钢铝关税结果会如何?
 
  1.美联储加息将要按下“暂停键”?
 
  国际市场新闻社(MNI)援引匿名美联储资深人士的话报道称,美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩,并可能最早在明年春季停止加息周期。
 
  若该消息属实,美元指数存在阶段性回落风险,对于金属价格而言是利好。
 

 
  上图为美元指数与伦铜叠加的日K线图,直观来看,两者具有一定的负相关性。
 
  2. WTO决定对美国钢铝关税展开调查
 
  有媒体报道称,世贸组织(WTO)周三决定,对美国以国家安全考虑为由加征钢铁和铝进口关税的合法性进行调查。
 
  有市场分析认为,如果WTO决定支持美国,则可能会诱使该机构的164个成员国纷纷效仿美国做法;如果WTO做出不利于美国的决定,则美国总统特朗普可能会决定让美国脱离WTO。
 
  二、供给面:赞比亚9月铜产量同比增加,预计2019年供给终端风险不大
 
  1.赞比亚央行发布报告称,赞比亚9月铜产量同比增加10.4%至631,359吨。 赞比亚是非洲第二大铜生产国。
铜矿供应仍相对稳定,预计2019年因罢工等供给中断的风险也并不大。
 
  三、机构数据:铜短缺局面缓解,铝供应仍显充足
 
  1.IAI报告:10月全球原铝产量增至541.4万吨
 
  国际铝业协会(IAI)最新公布数据显示,全球10月原铝产量(包括中国)增至541.4万吨,9月为530.1万吨。中国10月产量估值增至305万吨,9月预估为301万吨。
 
  点评:10月原铝产量较9月有有所增加,市场供给仍较充足。
 

 
  2.世界金属统计局(WBMS)公布最新报告
 
  WBMS 最新报告显示,2018年1-9月全球铜市供应短缺0.63万吨,2017年全球供应过剩9.38万吨。 9月报告铜库存下滑,较2017年12月底减少7.2万吨。
 
  2018年1-9月全球原铝市供应短缺20.6万吨。2017年全年原料市场供应短缺117.5万吨。 2018年1-9月原铝需求量为4,470万吨,较2017年同期减少67.5万吨。
 
  3. 国际铜业研究组织发布最新报告
 
  国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月报中称,2018年8月,全球精炼铜市场供应短缺31,000吨,7月为短缺84,000吨。 
 
  四、我们的观点
 
  目前铜价和铝价均以区间震荡为主,目前并没有走出任何单边行情。从中期来看,铜价存在继续反弹可能,铝价跌势有待扭转。短线震荡风险仍较大。
 
  现货市场,或以按需采购为宜。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。