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贸易战紧张情绪再起,铝价调整空间有限,但要注意风险

2018-11-13 14:44:44来源:51有色
隔夜,美元指数强劲反弹,今日现货铜和现货铝价格都跌了……尽管因成本支撑预计铝价调整空间有限,但也应注意调整风险。

  隔夜,美元指数强劲反弹,今日现货铜和现货铝价格都跌了。从涨跌幅度来看,铝的跌幅明显比铜要大。我们说,下跌的主要原因是:美指的强势,特朗普要征收进口汽车关税,以及美股重挫后带来的全球市场风险偏好的下降。对于铝价明显的跌势,与美国再推迟制裁俄铝时间有关。

  一、国际市场:贸易战风险骤增,美元指数涨势如虹,市场风险情绪下降,施压金属价格
 
  隔夜,美元指数涨势如虹,以中阳线站上了97整数关口,美股重挫,今日早盘亚洲股市普遍跳空低开,市场倾向于卖出风险资产避险,对于铜铝等金属价格而言,影响是负面的!
 
  究竟发生了什么令市场气氛仿佛忽然转空?
 
  1.特朗普要对进口进车征收关税,全球贸易紧张局势骤增,市场只闻下跌声
 
  据彭博报道,美国商务部起草的一份文件显示,特朗普政府计划以国家安全为由,向进口汽车征收关税。
 
  这一消息令全球贸易战紧张情绪骤增,隔夜欧美股市均下跌,带动了市场风险情绪走低。
 
  2.美国十年期国债收益率反弹,推升美指,打压市场风险偏好
 

 
  我们在以前的文章中说过,美国十年期国债收益率可视为市场的无风险利率。如果市场的无风险利率走高,那么投资者会倾向于抛售风险资产,从而会追求更加安全的资产。
 
  二、美国制裁俄铝时间再延迟
 
  有媒体报道称,美国将制裁俄铝、EN+及Gaz PAO的时间推后近四周,至2019年1月7日。
 
  美国制裁俄铝时间再推迟为何会对铝价带来负面影响?因为市场已经将“美国制裁俄铝这件事”视为对于铝价的利好,早已计入在价格之中。因此,推迟制裁,就相当于是利空了。
 
  三、国内市场供需两淡,或继续施压铝价
 
  有数据显示,9月,国内铝材产量为400.4万吨,同比增长1%,但环比下降37.2万吨。从该数据中可以发现,今年下游需求并不强劲,且这种情况四季度仍大概率延续。
 

 
  从根据IAI数据,9月全球电解铝产量为530.1万吨,同比增长2.51%。此外,预计后续国内产能投放进度缓慢,料整体产量增速维持低位。
 

 
  根据库存来看,交易所库存主要以去库存为主,对价格并未带来明显压力。
 

 
  四、目前铝价面临调整风险,但因成本支撑,料下行空间有限
 
  宏观面及供需面现状预示目前铝价有调整风险,从技术面来看,伦铝及沪铝日线均有破位下行的可能。尽管如此,由于铝是重要的工业原材料,因此会受到成本支撑。且随着铝价的下行,目前行业平均亏损有扩大倾向,铝价下行可能引发亏损企业减产,故料下行空间有限。国内现货市场,按需采购为宜。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。
关键词:
贸易战
铝价
风险