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市场乐观情绪不足,铜价承压状态有待改善

2018-11-06 15:35:53来源:51有色
尽管美元指数回落,但因市场缺乏乐观消息支撑,连续反弹了两个交易日的铜期货价格出现回撤,显示出上方的压力是不可忽视的。

  隔夜,尽管美元指数回落,但因市场缺乏乐观消息支撑,连续反弹了两个交易日的铜期货价格出现回撤,显示出上方的压力是不可忽视的。

  我们说,从目前来看,供给面没有好消息,但也没有什么坏消息,但国内铜价需求疲软预期,却不可忽视。
 
  一、从供给面来看,市场变化并不明显
 
 
  有研究机构表示,预计2019年境外铜精矿增量约39万吨,较2018年的增量82.6万吨大幅减少,其中第一量子(Cobre  Panama)、嘉能可(Katanga)、南方铜业(Toquepala)是主要增量来源,自由港(Grasberg)是减量主要来源。
 
  此外,铜矿供给端的变化会受到价格影响。如果铜价下跌,那么生产商出于对盈亏的考虑,或存在减产可能,铜产量增加的压力会相应减小。反之,如果铜价走高,那么生产商可能会扩大产能,供给端的压力可能推动价格回撤。
 
  二、国内需求疲软预期不容忽视
 
  1.我国铜消费占全球比例高
 

 
   我国铜消费占全球精铜消费比重极高,因此国内需求情况会影响铜价。
 
  2.国内房地产市场“金九银十”黯然落幕
 

 
  从目前情况来看,三四五线城市房价的下行压力较大中城市要大。金九银十已经过去,房地产市场进入淡季,料对金属需求难有提振。
 
  3..国内汽车行业产销持续下滑
 

 
  有数据显示。9月乘用车共销售206.05万辆,环比增长15.12%,同比下降12.04%。1-9月,乘用车共销售1725.97万辆,同比增长0.64%,增速比1-8月减缓1.96个百分点。
 
  4. 国内9月份空调产销负增长
 

 
  有数据显示,9月3日至10月7日,国内市场空调整体零售额规模为134.5亿元,同比下降6.6%,零售量规模为343万套,同比下降8.7%。商品房销售情况不景气,空调产销量均在下滑,龙头企业对未来销售表示悲观,已经下调排产量,对金属价格有负面影响。
 
  5.国内2018年电网投资者整数可能不及预期
 

 
  国家电网曾表示,2018年电网投资投入4989亿元,会较2017年实际投资增长2.8%。此前几年国家电网均超额完成指标,但今年直到10月份也未发现电网投资发力。尽管市场始终存在投资力度加大预期,但目前来看,这个目标可能难以达成。
 
  综上,铜供给面变化不大,需求面疲软对铜价带来压力不小。目前,区间内徘徊的铜价已经体现了供需面的基本情况,市场期待更多的好消息,铜价调整不破也许是在期待反弹吧。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。
 
关键词:
市场情绪
铜价