铝:10月已惨淡收官,11月弱势或延续
2018-11-01 18:12:55来源:51有色
10月,伦铝跌幅为4 8%,沪铝跌幅为2 45%,10月铝价已惨淡收官,11月可能扭转颓势吗?也许有点难!
10月,伦铝跌幅为4.8%,沪铝跌幅为2.45%,10月铝价已惨淡收官,11月可能扭转颓势吗?也许有点难!
一、铝价10月走弱,宏观环境不佳带来明显压力
其一,我国是铜的重要消费国,目前因复杂的国内外政治经济环境,国内经济面临一定下行压力。
从数据来看,中国10月财新制造业PMI 50.1,尽管好于预期50,但目前整体处于近些年来较低水平。制造业的景气与否,对金属价格的影响会很大。

此外,政治局会议称经济下行压力有所加大,要有针对性地解决主要矛盾,未来减税降费及基建投资等利好仍是可以期待的。
其二,美国经济表现强劲,尽管这有助于推升美国国内金属需求走高,但也推动了美元的上涨,因此美国经济向好对于商品价格而言更像双刃剑。
值得一提的是,美国11月中期选举,市场的变数仍较多,这可能为市场会带来一定的不确定性。
二、国内:供给紧张预期缓解,下游需求不振,是铝价的风险
其一,从供给面来看,环保力度不及预期,国内铝供应仍先充足,市场难现看涨热情。但氧化铝出口量维持高位对国内铝价而言是利好。

其二,从需求面来看,下游需求疲软,这是很重要的一点,并且在全球经济都不是很景气的情况下,需求疲软在11月可能延续。

其三,从成本端来看,10月期间,因海德鲁复产预期,以及需求不佳等,氧化铝价格自高位铝价,对于铝价带来负面影响。11月预计氧化铝价格会相对稳定,但若供需面没有显著变化,其价格也难言起色。
三、11月:弱势震荡,需要警惕价格下行风险
在笔者看来,10月的惨淡收官并不是本轮铝价调整的终点,11月铝价仍面临较大的下行风险,这主要与全球经济增速放缓情况下,需求疲软有关。
尽管如此,若铝价延续颓势,相关生产商可能面临亏损扩大局面,有望增加他们的减产意愿,不排除价格可能获得弱支撑。
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。
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