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A股大涨为何没提振铜铝?现货价格下行与它有关…

2018-10-23 15:21:51来源:51有色
前两个交易日,国内A股市场涨声一片,然而今早报价的现货铜和现货铝却都跌了。那么,为什么国内A股的上涨情绪没有传导到商品,又是什么限制了它们的反弹?

  前两个交易日,国内A股市场涨声一片,然而今早报价的现货铜和现货铝却都跌了。那么,为什么国内A股的上涨情绪没有传导到商品,又是什么限制了它们的反弹?
 
  一、缺乏做多的宏观环境,基本面没有利好,加之高歌猛进的美元,打压商品价格
 
  近来股市的走高源于政策层传来的利好,也是长久下跌后触发的报复性反弹,隔夜的欧美股市并没有受到A股大涨的提振。也就是说,A股反弹的影响面积不大,尽管昨日亚盘时段,国内股市大涨,带动了一定的市场做多情绪,但欧美盘时段铜价和铝价均冲高回落,这是缺乏实质性利好消息的体现。
 
  从目前全球经济环境来看,美国经济稳健增长,美联储渐进加息,美国向好的经济基本面提振美元指数。
 
  欧元区方面,意大利预算危机和英国脱欧相关风险严重打压欧系货币汇价,这一方面体现了欧元区经济的下行风险,另一方面被动推升了美元指数。
 
  没有利好消息,却有不断施压的稻草,有色金属价格反弹乏力。
 
  二、市场动态
 
  1. 嘉能可:预计未来三年将生产更多金属,预计铜产量增长25%、镍产量增长30%、钴产量增长13%。
 
  点评:需求没有全面复苏,增产却在路上,这一条怎么看也不是好消息!
 
  2. 国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月报中称,2018年7月,全球精炼铜市场供应短缺47,000吨,6月为短缺38,000吨。 
 
  点评:供给缺口扩大,理论上利好铜价,但从盘面表现来看,影响十分有限。
 
  3. 国际铝业协会(IAI)数据显示,全球9月原铝产量(包括中国)降至530.1万吨,8月修正后为548.5万吨。中国9月产量预估降至301万吨,8月修正后为312万吨。
 
  点评:目前现货铝价格走低,与氧化铝价格调整有关,并受到国内环保力度不及预期影响,这同时为铝价带来了下探支撑的风险。尽管如此,从铝土矿价格仍坚挺来看,预计氧化铝价格的调整幅度有限。
 
  三、数据展示
 
 
  上海期货交易所,铜、铝库存均回落。
 
  
  当前现货铝价格疲软,与氧化铝价格承压回落有关。
 
  四、我们的观点
 
  目前,现货铜延续区间震荡,昨日伦铜和沪铜价格均在盘中冲高回落,为今天价格带来下行风险。铝价也是如此。
 
  此外,考虑到当前铝价疲软与国内环保限产情况及氧化铝价格调整有关,但美国制裁俄铝态度不见缓和,全球铝供应仍存在紧张预期,这将限制铝价调整幅度。
 
  最后,国内现货市场,按需采购为宜!
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
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