周报｜贸易战风险暂消，铜铝价格反弹，下周关注中美贸易谈判
2022-12-22 14:35:20来源:51有色
本周铜、铝价格反弹，下周关注新一轮中美贸易谈判。
摘要：
本周铜铝价格反弹，主要受益于贸易战不确定性暂消、国内政策利好，以及美元指数回撤。国内现货市场成交情况较好，也对铜铝价格有明显支撑。从趋势来看，下周铜铝反弹有望延续。但我们仍需关注新一轮谈判后续影响！
一、价格走势回顾与展望
1.周均价
本周，五个交易日，长江现货A00铝平均价的周均价为14528元/吨，本周五（今日）长江现货A00铝平均价报14700元/吨，周均价较周五报价低172元/吨，周均价有优势！
本周，五个交易日，长江现货1#铜平均价的周均价为49424元/吨，本周五（今日）长江现货1#铜平均价报49930元/吨，周均价较周五报价低506元/吨。
2.本周现货铝走势
9月21日当周，美国2000亿美元商品关税落地，中国如期反制，不确定因素尘埃落定，加之国内市场利好连发，现货铝价格止跌反弹。
国内市场方面，因邻近中秋及国庆假期，本周下游有补库存需求，预计下周节前备货力度或减弱，节前成交情况一般并不太乐观。
3.沪铝走势
沪铝主连日线图，目前价格遇支撑企稳，存在反弹可能。尽管如此，上方仍有压力，因此铝价可能走势震荡。若美指回落，对铝价会有正面影响。
4.本周现货铜走势
9月21日当周，国内基建预期较强，加之美元指数阶段性回落，铜价有望筑底反弹。但不排除反弹过程中可能出现波折反复。
国内市场方面，目前邻近9月底，也是第三季度末，市场资金会相对紧张，预计持货商变现需求较强，但下游买货会受到价格影响。也就是说，若现货市场供给充足，国内现货铜价格可能面临一定上行压力。
5.沪铜走势
沪铜主连日线图，铜价处于震荡箱体之中，前途光明，道路曲折。
二、库存数据回顾
1.上海期货交易所
本周，上海期货交易所铝库存回落幅度较大，铜库存回升。
2.伦敦金属交易所
本周，伦敦金属交易所铝库存下行趋势明显，铜库存偶有增加，但趋势仍以减少为主。
三、国内外热点财经
国际市场：
1. 贸易战利空消息暂时落定，市场风险情绪回升。
本周，美国正式宣布对价值约2000亿美元的中国商品征收关税，从9月24日起按10%税率征收，明年1月1日起自动提升至25%。我国出台反制措施，在美方关税生效的同时，将对价值约600亿美元的美国商品征收关税，税率分为10%和5%两档。
美国2000亿美元关税落地，我国如期反制，考虑到加税幅度比此前说的要低，以及贸易战短暂迎来消息真空期，本周市场风险情绪回升，铜铝等商品价格普遍反弹。
2.多因素促美元指数回落，且回落趋势有望延续，利好以美元计价的金属
多因素促美元指数回落。其一，尽管美国经济数据整体表现较好，但市场解读美联储官员表态偏于鸽派，强调了金融风险，预计美联储不会超预期加息，美指暂无强劲反弹动力。其二，非美货币走强，其中英国脱欧进展顺利，欧元兑美元反弹，欧元兑美元占美元指数比重超过50%，美指被动承压回落。
目前，美元指数暂时处于空头趋势之中，若下周延续调整走势，将助涨伦铜、伦铝价格。
国内市场：
1.压力越大，动力越足，为应对风险，国内市场利好连发。今年以来，在我国经济面对国内外多种挑战，上半年基建投资及财政支出增速明显放缓，下半年基建投资预期加大，本周A股市场基建股带动沪指低位反弹，国内铜价受到明显提振。此外，减税降费力度有望加大，进而会为国内经济带来正面影响。
2.从国内现货市场成交情况来看，对于现货铜，国内市场现货较为充足，持货商有出货意愿，但考虑到本周铜价涨幅较大，后半周下游观望气氛较浓。对于现货铝而言，本周持货商出货也较为积极，下游节前备货，市场成交情况尚可。
四、铜、铝市场一周要闻
1.铝市：
从中期来看，美国制裁俄铝，以及氧化铝价格坚挺仍有望支撑铝价。从短期来看，前期国内环保利好政策已基本反应在了行情上，目前缺乏更多消息支撑，铝价震荡偏强。
第一条：消息人士称，受美国制裁影响，俄铝（Rusal）旗下位于亚美尼亚的Armenal铝箔厂已经开始减产。
第二条：世界金属统计局（WBMS）最新公布数据显示，2018年1-7月全球原铝市供应短缺30.2万吨，2017年全年供应短缺114.6万吨。
第三条：国际铝业协会（IAI）周四公布的数据显示，全球8月原铝产量（包括中国）增至548.5万吨，7月修正后为547.6万吨。
2.铜市：
从中期来看，全球铜精矿供应未来几年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格。从短期来看，国内市场基建预期较强，短期铜市仍受现货市场支撑。
第一条：巴西矿业公司Nexa Resources表示，该公司计划在未来五年向秘鲁和巴西的铜和锌项目投资约11.7亿美元。
第二条：世界金属统计局（WBMS）最新公布数据显示，2018年1-7月全球铜市供应过剩1.71万吨。2017年全年为过剩13.26万吨。
五、铜、铝价格后市展望
从中美贸易战的角度来看，本周风险缓解，下周将迎来中美谈判，目前市场对于中美谈判并未抱有太多幻想，都说希望越大失望越大，如果没抱有太多的希望，那么即使谈判没有什么结果，也是不会对市场造成太多冲击。尽管如此，特朗普此前威胁后面还将有2670亿美元商品关税，因此预计未来铜铝价格仍可能受到不确定事件带来的冲击。
从技术面来，目前铜价反弹趋势较为明显，尽管低位的反弹总是在波折中前行，但本次反弹可能传导至周线。对于铝价而言，反弹也在酝酿中。且若铜价反弹力度强，铝价也将受到带动而走高。
注：以上观点仅供参考，不构成操作建议！
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