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周报|贸易战风险暂消,铜铝价格反弹,下周关注中美贸易谈判

2018-09-21 14:35:20来源:51有色
本周铜、铝价格反弹,下周关注新一轮中美贸易谈判。

  摘要:

  本周铜铝价格反弹,主要受益于贸易战不确定性暂消、国内政策利好,以及美元指数回撤。国内现货市场成交情况较好,也对铜铝价格有明显支撑。从趋势来看,下周铜铝反弹有望延续。但我们仍需关注新一轮谈判后续影响!
 
  一、价格走势回顾与展望
 
  1.周均价
 
  本周,五个交易日,长江现货A00铝平均价的周均价为14528元/吨,本周五(今日)长江现货A00铝平均价报14700元/吨,周均价较周五报价低172元/吨,周均价有优势!
 
  本周,五个交易日,长江现货1#铜平均价的周均价为49424元/吨,本周五(今日)长江现货1#铜平均价报49930元/吨,周均价较周五报价低506元/吨。
 
  2.本周现货铝走势
 

 
  9月21日当周,美国2000亿美元商品关税落地,中国如期反制,不确定因素尘埃落定,加之国内市场利好连发,现货铝价格止跌反弹。
 
  国内市场方面,因邻近中秋及国庆假期,本周下游有补库存需求,预计下周节前备货力度或减弱,节前成交情况一般并不太乐观。
 
  3.沪铝走势
 

 
   沪铝主连日线图,目前价格遇支撑企稳,存在反弹可能。尽管如此,上方仍有压力,因此铝价可能走势震荡。若美指回落,对铝价会有正面影响。
 
  4.本周现货铜走势
 

 
  9月21日当周,国内基建预期较强,加之美元指数阶段性回落,铜价有望筑底反弹。但不排除反弹过程中可能出现波折反复。
 
  国内市场方面,目前邻近9月底,也是第三季度末,市场资金会相对紧张,预计持货商变现需求较强,但下游买货会受到价格影响。也就是说,若现货市场供给充足,国内现货铜价格可能面临一定上行压力。
 
  5.沪铜走势
 

 
   沪铜主连日线图,铜价处于震荡箱体之中,前途光明,道路曲折。
 
  二、库存数据回顾
 
  1.上海期货交易所
 

 
   本周,上海期货交易所铝库存回落幅度较大,铜库存回升。
 
  2.伦敦金属交易所
 

 
   本周,伦敦金属交易所铝库存下行趋势明显,铜库存偶有增加,但趋势仍以减少为主。
 
  三、国内外热点财经
 
  国际市场:
 
  1. 贸易战利空消息暂时落定,市场风险情绪回升。
 
  本周,美国正式宣布对价值约2000亿美元的中国商品征收关税,从9月24日起按10%税率征收,明年1月1日起自动提升至25%。我国出台反制措施,在美方关税生效的同时,将对价值约600亿美元的美国商品征收关税,税率分为10%和5%两档。
 
  美国2000亿美元关税落地,我国如期反制,考虑到加税幅度比此前说的要低,以及贸易战短暂迎来消息真空期,本周市场风险情绪回升,铜铝等商品价格普遍反弹。
 
  2.多因素促美元指数回落,且回落趋势有望延续,利好以美元计价的金属
 
  多因素促美元指数回落。其一,尽管美国经济数据整体表现较好,但市场解读美联储官员表态偏于鸽派,强调了金融风险,预计美联储不会超预期加息,美指暂无强劲反弹动力。其二,非美货币走强,其中英国脱欧进展顺利,欧元兑美元反弹,欧元兑美元占美元指数比重超过50%,美指被动承压回落。
 
  目前,美元指数暂时处于空头趋势之中,若下周延续调整走势,将助涨伦铜、伦铝价格。
 
  国内市场:
 
  1.压力越大,动力越足,为应对风险,国内市场利好连发。今年以来,在我国经济面对国内外多种挑战,上半年基建投资及财政支出增速明显放缓,下半年基建投资预期加大,本周A股市场基建股带动沪指低位反弹,国内铜价受到明显提振。此外,减税降费力度有望加大,进而会为国内经济带来正面影响。
 
  2.从国内现货市场成交情况来看,对于现货铜,国内市场现货较为充足,持货商有出货意愿,但考虑到本周铜价涨幅较大,后半周下游观望气氛较浓。对于现货铝而言,本周持货商出货也较为积极,下游节前备货,市场成交情况尚可。
 
  四、铜、铝市场一周要闻
 
  1.铝市:
 
  从中期来看,美国制裁俄铝,以及氧化铝价格坚挺仍有望支撑铝价。从短期来看,前期国内环保利好政策已基本反应在了行情上,目前缺乏更多消息支撑,铝价震荡偏强。
 
  第一条:消息人士称,受美国制裁影响,俄铝(Rusal)旗下位于亚美尼亚的Armenal铝箔厂已经开始减产。
 
  第二条:世界金属统计局(WBMS)最新公布数据显示,2018年1-7月全球原铝市供应短缺30.2万吨,2017年全年供应短缺114.6万吨。
 
  第三条:国际铝业协会(IAI)周四公布的数据显示,全球8月原铝产量(包括中国)增至548.5万吨,7月修正后为547.6万吨。
 
  2.铜市:
 
  从中期来看,全球铜精矿供应未来几年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格。从短期来看,国内市场基建预期较强,短期铜市仍受现货市场支撑。
 
  第一条:巴西矿业公司Nexa Resources表示,该公司计划在未来五年向秘鲁和巴西的铜和锌项目投资约11.7亿美元。
 
  第二条:世界金属统计局(WBMS)最新公布数据显示,2018年1-7月全球铜市供应过剩1.71万吨。2017年全年为过剩13.26万吨。
 
  五、铜、铝价格后市展望
 
  从中美贸易战的角度来看,本周风险缓解,下周将迎来中美谈判,目前市场对于中美谈判并未抱有太多幻想,都说希望越大失望越大,如果没抱有太多的希望,那么即使谈判没有什么结果,也是不会对市场造成太多冲击。尽管如此,特朗普此前威胁后面还将有2670亿美元商品关税,因此预计未来铜铝价格仍可能受到不确定事件带来的冲击。
 
  从技术面来,目前铜价反弹趋势较为明显,尽管低位的反弹总是在波折中前行,但本次反弹可能传导至周线。对于铝价而言,反弹也在酝酿中。且若铜价反弹力度强,铝价也将受到带动而走高。
 
 
注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
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