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来了!美2000亿美元关税落地,为何铜价却大涨?

2018-09-18 15:08:30来源:51有色
美国2000亿美元关税落地,铜、铝价格早盘低开高走。从以往情况来看,负面消息过后会有消息真空期,也可能带来铜、铝的反弹机会。
  
  摘要: 


  美国2000亿美元关税落地,铜、铝价格早盘低开高走。从以往情况来看,负面消息过后会有消息真空期,也可能带来铜、铝的反弹机会。
 
  一、(必看)核心消息
 
  2000亿美元商品关税终落地,铜、铝价格低开高走
 
  特朗普政府将从下周起对2000亿美元中国输美产品加征10%关税,还威胁称,若美中无法达成协议,将从2019年起把税率提高到25%。
 
  就本次关税情况来看,我们大致说几点:
 
  其一,此前宣称税率25%,目前仅为10%,如果考虑到人民币自今年第二季度开始贬值,中国出口美国的商品,即使增加了10%的关税,那么对价格的影响预计也不会太大。在听证会和书面征集意见过程中,有很多企业反对,这可能是税率下调的原因。
 
  其二,本次关税9月24日落地,与月底(9月27-28日)谈判时间相距较近,特朗普要为随后9月底的谈判争取更多的筹码,贸易战本来就是一边施压,一边谈判,看谁最终会作出更多的让步。
 
  其三,是否提高到25%税率,要等到2019年,避过了美国11月中期选举,也许特朗普先生的底气也没有看起来的那么足。
 
  其四,从行情来看,特朗普2000亿美元商品关税千呼万终于落地,受该消息影响,隔夜美股下跌,离岸人民币盘中急跌,今早铜、铝等基本金属低开。但因市场对于该关税落地早有预期,且考虑到加税幅度为10%,而不是25%,这在一定程度上安抚了市场情绪,铜铝价格早盘低开后高走。
 
  因历次贸易战负面消息公布后,市场总会出现消息真空期,这也可能是铜铝等商品的反弹机会。
 
  最后,对于国内市场而言,因即将迎来中秋及国庆假期,市场资金面可能相对紧张,这可能构成国内铜、铝价格低位震荡的风险。
 
  二、宏观及基本面消息
 
  1. (国际市场)美加Nafta谈判再现波折:加总理称将捍卫奶制品保护体系
 
  加拿大外长Freeland本周前往华盛顿会见美国贸易代表莱特希泽,依旧致力于月底前达成Nafta协议。但加拿大总理特鲁多再次强调将捍卫奶制品保护体系,与上周同意让步的态度有所矛盾。
 
  影响:中美2000亿美元关税落地,美加Nafta谈判再现波折,市场宏观环境并不理想,商品价格弱势震荡。
 
  2.(国内市场)基建补短板密集落地,有助于提振铜需求
 
  有媒体报道称:近期,多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸,一大批基建项目密集开工建设,配套政策也步入密集出台期。据悉,稳投资还将持续加码,有望迎来新一轮政策支持,包括进一步放宽民间资本准入门槛、推动出台政府投资条例、推广投资项目承诺制试点等。
 
  影响:国内经济面临下行压力,多地项目审批重新开闸,基建投资落地,有助于提振铜需求。
 
  3.(品种:铝)中国铝业拟58亿元投建防城港200万吨氧化铝项目
 
  据中国证券网报道,中国铝业公告,公司拟在广西防城港投资建设200万吨氧化铝项目,项目总投资约58.05亿元。
 
  影响:供给和需求决定价格,价格也会影响供需。若市场预计未来氧化铝面临供给短期,那么就会有新的资金投入进来,或者曾经闲置产能重启。因此前氧化铝价格涨幅已高,目前其价格上行压力或加大,这可能也为国内铝价带来调整风险。
 
  4. (品种:铜)Nexa将在巴西、秘鲁建数个铜锌矿
 
  巴西矿业公司Nexa Resources表示,该公司计划在未来五年向秘鲁和巴西的铜和锌项目投资约11.7亿美元。其中,在秘鲁投资约8.16亿美元,其中5.55亿美元投资于铜矿项目,2.16亿美元投资于锌矿项目。Nexa Resources是全球五大锌矿生产商之一。
 
  影响:从长期来看,尽管铜供给面临紧平衡,但新的投资仍可能令供给相对充裕,目前铜供需面难以找到支撑其价格强劲反弹的逻辑。
 
  三、数据看板
 

  上个交易日,上海期货交易所铝库存为685826吨,较前一个交易日增加1247吨。
 

  上个交易日,上海期货交易所铜库存为38822吨,较前一个交易日增加99吨。
 

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铝库存为1046700吨,较前一个交易日减少5675吨。
 

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铜库存为221925吨,较前一个交易日减少3975吨。
 

  上个交易日,氧化铝均价持平。
 
  四、后市展望
 
  中美贸易战方面,2000亿美元商品关税落地,但市场的负面情绪在此前已经有所消化,因此铜、铝价格并没有出现暴跌。
 
  从历史行情来看,利空消息兑现后,市场一般会有反弹机会。
 
  即便如此,目前的基本面和宏观面消息并没有看见太多的利好,这不排除为价格带来低位震荡的风险。
 
 
注:文中观点仅供参考,不构成操作建议!
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关键词:
铜价
关税