警惕铜铝价格开启新一轮下跌！
2018-09-12 14:46:39来源:51有色
宏观面没有改善，警惕铜铝价格调整风险。
摘要：
其一，宏观面没有改善，铜供给仍显充足，在价格低位横盘后，需警惕铜价开启新一轮下跌的风险。
其二，生态环境部取消限产传言令市场惊出一身冷汗，沪铝初现跌破趋势线走势。若跌破趋势成立，警惕价格二次探底下行风险。
一、（必看）核心消息
新一轮秋冬季污染治理行动方案将限产比例取消？
新一轮秋冬季污染治理行动方案将限产比例取消？
市场有报道称，生态环境部新的限产总体方案将空气质量改善目标下调，限产50%或30%的指标也将取消。
对此，生态环境部宣教司对记者表示，上述确认是不实消息，是大家对文件的误读。
尽管如此，今日早盘国内黑色系期货价格几乎全线下跌，沪铝此前因环保限产价格一度走高，当前价格下行，主要受到此消息拖累。
二、宏观及基本面消息
1. （贸易战）尽管美国就业数据强劲，但加拿大对Nafta谈判让步，加元走高施压美指
利好美元指数的消息：数据方面，美国7月JOLTS职位空缺693.9万人，创历史新高，职位空缺连续四个月高于求职人数，7月差值也创历史峰值。美国就业市场表现靓丽，美联储加息预期仍存，这在理论上利好美元指数的。
被动施压美元指数的消息：路透社援引两位直接了解加拿大谈判策略的信源称，加拿大准备好允许美国奶制品“有限进入”该国乳业市场。美国总统特朗普称，加拿大希望达成协议。消息公布后，加元走高，被动施压美元指数，缓解伦铜价格下行压力。
影响：在市场消息不温不火的时候，美元指数的走势可能会指引以美元计价的金属价格。考虑到近些时候铝价受到供需面影响较大，受美指的影响就会小一些。铜价则不同，其走势与美元指数负相关性更高一点，且国内铜价与国际铜价的联动性也是相对较高的。
2.（国内市场）央行重启逆回购，期待国内市场空头气氛缓解
央行今日实施600亿元7天逆回购，净投放600亿元，结束十五日未逆回购。
影响：近几个交易日，中美贸易战风险不退，国内经济面临下行压力，人民币短暂企稳后重回贬值通道，A股三大股指屡创新低，国内市场做空气氛较浓。今日央行重启逆回购，以补充市场流动性，或缓解市场下行压力，但并不足以扭转当前的调整势头。
3.（贸易战：钢铝关税）美国铝业协会主席：呼吁美国免征加墨铝关税
美国铝业协会主席兼首席执行官Heidi Brock呼吁特朗普政府免征加拿大和墨西哥铝关税。
4. （品种：铜）供应充足：智利今年1-7月铜产量同比增加10.8%
有报道称。智利铜业委员会(Cochilco)称，智利今年1-7月铜产量达到331万吨，较去年同期增加10.8%。 智利在7月份生产了481,700吨铜，较2017年7月增加2.9%，受在该全球最大铜生产国的大规模私营矿场产量增加提振。
5. （品种：铜）秘鲁新建铜矿年产能可达10.2万吨
有媒体报道称，秘鲁宣布启动一个新的铜矿项目，这是秘鲁在6周内进行的第二次重大矿业投资，位于南部沿海地区Ica价值16亿美元的Mina Justa项目将从2020年开始生产10.2万吨/年的铜精矿。
影响：智利是全球第一大产铜国，秘鲁稳居前三。尽管时而会有罢工事件扰动市场，但铜供给整体来看仍较为充足。与铝相比，在供给面，铜并没有因贸易战而受到提振，反而因全球经济增速放缓预期而导致需求放缓。
三、数据看板
上个交易日，上海期货交易所铝库存为693181吨，较前一个交易日减少4678吨。
上个交易日，上海期货交易所铜库存为37476吨，较前一个交易日增加474吨。
上个交易日，伦敦金属交易所（LME）铝库存为1054525吨，较前一个交易日减少5300吨。
上个交易日，伦敦金属交易所（LME）铜库存为234300吨，较前一个交易日减少4450吨。
上个交易日，氧化铝均价持平。
四、后市展望
从目前情况来看，宏观面的负面情绪难以缓解。
对于铜价而言，供给相对充足，但需求难受到有效提振，目前价格低位震荡，若美元指数强势走高，则铜价可能会开启新一轮的下行，否则可能维持当前弱势震荡走势。
对于铝价而言，关于生态环境部取消限产比例的传言令沪铝价格跌破趋势线，尽管该传言已被否认，但若跌破形态成立，则会从技术面助跌价格。
对于库存数据，上海期货交易所铜库存稍有回升，其他均呈现回落，需重点关注铜价下行风险。
注：文中观点仅供参考，不构成操作建议！
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