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警惕铜铝价格开启新一轮下跌!

2018-09-12 14:46:39来源:51有色
宏观面没有改善,警惕铜铝价格调整风险。

  摘要: 

  其一,宏观面没有改善,铜供给仍显充足,在价格低位横盘后,需警惕铜价开启新一轮下跌的风险。
 
  其二,生态环境部取消限产传言令市场惊出一身冷汗,沪铝初现跌破趋势线走势。若跌破趋势成立,警惕价格二次探底下行风险。
 
  一、(必看)核心消息

  新一轮秋冬季污染治理行动方案将限产比例取消?
 
  市场有报道称,生态环境部新的限产总体方案将空气质量改善目标下调,限产50%或30%的指标也将取消。
 
  对此,生态环境部宣教司对记者表示,上述确认是不实消息,是大家对文件的误读。
 
  尽管如此,今日早盘国内黑色系期货价格几乎全线下跌,沪铝此前因环保限产价格一度走高,当前价格下行,主要受到此消息拖累。
 

 
  二、宏观及基本面消息
 
  1. (贸易战)尽管美国就业数据强劲,但加拿大对Nafta谈判让步,加元走高施压美指
 
  利好美元指数的消息:数据方面,美国7月JOLTS职位空缺693.9万人,创历史新高,职位空缺连续四个月高于求职人数,7月差值也创历史峰值。美国就业市场表现靓丽,美联储加息预期仍存,这在理论上利好美元指数的。
 
  被动施压美元指数的消息:路透社援引两位直接了解加拿大谈判策略的信源称,加拿大准备好允许美国奶制品“有限进入”该国乳业市场。美国总统特朗普称,加拿大希望达成协议。消息公布后,加元走高,被动施压美元指数,缓解伦铜价格下行压力。
 
  影响:在市场消息不温不火的时候,美元指数的走势可能会指引以美元计价的金属价格。考虑到近些时候铝价受到供需面影响较大,受美指的影响就会小一些。铜价则不同,其走势与美元指数负相关性更高一点,且国内铜价与国际铜价的联动性也是相对较高的。
 
  2.(国内市场)央行重启逆回购,期待国内市场空头气氛缓解
 
  央行今日实施600亿元7天逆回购,净投放600亿元,结束十五日未逆回购。
 
  影响:近几个交易日,中美贸易战风险不退,国内经济面临下行压力,人民币短暂企稳后重回贬值通道,A股三大股指屡创新低,国内市场做空气氛较浓。今日央行重启逆回购,以补充市场流动性,或缓解市场下行压力,但并不足以扭转当前的调整势头。
 
  3.(贸易战:钢铝关税)美国铝业协会主席:呼吁美国免征加墨铝关税
 
  美国铝业协会主席兼首席执行官Heidi Brock呼吁特朗普政府免征加拿大和墨西哥铝关税。
 
  4. (品种:铜)供应充足:智利今年1-7月铜产量同比增加10.8%
 
  有报道称。智利铜业委员会(Cochilco)称,智利今年1-7月铜产量达到331万吨,较去年同期增加10.8%。 智利在7月份生产了481,700吨铜,较2017年7月增加2.9%,受在该全球最大铜生产国的大规模私营矿场产量增加提振。
 
  5. (品种:铜)秘鲁新建铜矿年产能可达10.2万吨
 
  有媒体报道称,秘鲁宣布启动一个新的铜矿项目,这是秘鲁在6周内进行的第二次重大矿业投资,位于南部沿海地区Ica价值16亿美元的Mina Justa项目将从2020年开始生产10.2万吨/年的铜精矿。
 
  影响:智利是全球第一大产铜国,秘鲁稳居前三。尽管时而会有罢工事件扰动市场,但铜供给整体来看仍较为充足。与铝相比,在供给面,铜并没有因贸易战而受到提振,反而因全球经济增速放缓预期而导致需求放缓。
 
  三、数据看板
 

  上个交易日,上海期货交易所铝库存为693181吨,较前一个交易日减少4678吨。
 

  上个交易日,上海期货交易所铜库存为37476吨,较前一个交易日增加474吨。
 

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铝库存为1054525吨,较前一个交易日减少5300吨。
 

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铜库存为234300吨,较前一个交易日减少4450吨。
 

  上个交易日,氧化铝均价持平。
 
  四、后市展望
 
  从目前情况来看,宏观面的负面情绪难以缓解。
 
  对于铜价而言,供给相对充足,但需求难受到有效提振,目前价格低位震荡,若美元指数强势走高,则铜价可能会开启新一轮的下行,否则可能维持当前弱势震荡走势。
 
  对于铝价而言,关于生态环境部取消限产比例的传言令沪铝价格跌破趋势线,尽管该传言已被否认,但若跌破形态成立,则会从技术面助跌价格。
 
  对于库存数据,上海期货交易所铜库存稍有回升,其他均呈现回落,需重点关注铜价下行风险。
 
 
注:文中观点仅供参考,不构成操作建议!
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铜价
铝价
下跌风险