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现货铜涨铝跌,俄铝缩减产能也不能提振铝价吗?

2018-09-11 15:07:30来源:51有色
隔夜伦铝价格盘中直线拉升,主要受益于“俄铝即将缩减产量”消息提振,今日长江现货A00铝平均价却跌了,原因何在?

  摘要:

  其一,隔夜伦铝价格盘中直线拉升,主要受益于“俄铝即将缩减产量”消息提振,今日长江现货A00铝平均价却跌了,原因何在?

  其二,铜价表现波澜不惊,虽然欧美重启谈判,但人家本就是盟友,重归于好也是在预料之中。贸易战风险难化解,低位震荡,伺机而动。
 
  一、(必看)核心消息

  俄铝将缩减产能,伦铝涨,国内现货铝跌,为何?
 
  有媒体报道,俄铝因受美国制裁而无法开展年度合同谈判,为此正准备减产。消息人士称,作为中国以外最大的铝供应商,俄铝可能本月开始限制包括西伯利亚地区的产量。
 
  影响:隔夜伦铝价格盘中直线拉升,主要受到俄铝将减产消息影响。若美国制裁俄铝态度不变,俄铝本月减产兑现,则伦铝价格有望受到阶段性提振。
 
  尽管如此,我们看到隔夜沪铝价格涨幅明显不及伦铝,今日长江现货A00铝平均价较昨日每吨还小幅下跌了10元,这是什么原因造成呢?笔者看来,俄铝减产消息并没有带来绝对的利好,这可能与美国国内重启铝产能有关(详情见下文),加之国内铝价对于国内政策的反应仍较为敏感,所以国内市场反应不大。
 
  从技术面来看,目前伦铝在当前位置有一定支撑,资金稍微发力在配合消息面,有止跌反弹可能。若伦铝止跌,国内铝价有望同步走高!反之,也是如此!
 
  二、宏观及基本面消息
 
  1. (贸易战)美欧重启谈判,有望11月达成部分协议
 
  有媒体报道称,欧盟贸易专员Malmstrom与美国贸易代表莱特希泽周一在布鲁塞尔会面,并称有望最早在11月解决部分技术性的贸易壁垒,达成部分贸易协议。
 
  影响:美国与欧盟本就是盟友,谈判解除部分贸易壁垒也在情理之中,全球贸易战的风险并不会因此而消退。从品种表现来看,铜价原本受制于贸易战带来的全球经济增速放缓风险,隔夜铜价表现低位窄幅震荡,对于欧美重启谈判的消息并未作出明确的正面反馈。
 
  2.(国内市场)防风险、保持稳定发展仍为主基调
 
  金融委第三次会议称,要防范各种“黑天鹅”事件,保持股市、债市、汇市平稳健康发展。
 
  会议强调,积极贯彻执行稳健中性货币政策,并根据形势的变化有针对性地适时适度预调微调,保持市场流动性合理充裕。
 
  影响:金融市场稳定主基调不会变!
 
  3.(需求:汽车行业)中国汽车业警报蜂鸣:8月销量下滑7.4%,SUV“三连跌”
 
  全国乘联会数据显示,8月广义乘用车零售销量同比减少7.4%,其中SUV销量同比下降8.5%。
 
  影响:汽车行业销量下滑,一方面体现了国内市场消费需求不强,另一方面对国内铜、铝等商品价有抑制作用,汽车制造行业会较大量的用到这些金属。
 
  4. (需求:线缆行业)8月电线电缆企业开工率环比回升
 
  有机构调研显示,8月电线电缆企业开工率为88.44%,同比下降,但环比回升。目前整体订单量表现不俗,铜价回落提振市场需求,加之南网消费有所增加也是原因之一。
 
  影响:对于国内市场而言,电网消费情况会影响对铜的需求。若电网消费预期走高,加铜价较低,那么线缆行业的开工率有望延续回升。
 
  5. (铝:产能重启)世纪铝业重启肯塔基冶炼厂,将恢复全部产能
 
  世纪铝业宣布正式启动其在肯塔基州Hawesville的铝冶炼厂并在明年初创造300个新的就业岗位、投资超过1.5亿美元带动当地经济的发展。这一消息也标志着这家冶炼厂恢复全面生产三条生产线中的第一条。
 
  世纪铝业公司,在美国NASDAQ上市,提供北美的铝矿及铝制品,瑞士嘉能可集团拥有该公司40%的股份。
 
  影响:美国制裁俄铝,以及美国提高进口钢铝关税,这些动作会带来美国国内铝供应紧张,美国国内铝产能重启则是顺理成章。如果按照这个逻辑想下去,即使美国对俄铝制裁态度不变,俄铝缩减产能,但若美国国内重启铝产能,则会限制伦铝反弹幅度。
 
  三、数据看板
 

  上个交易日,上海期货交易所铝库存为697859吨,较前一个交易日减少3061吨。
 

  上个交易日,上海期货交易所铜库存为37002吨,较前一个交易日减少25吨。
 

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铝库存为1059825吨,较前一个交易日减少1750吨。
 

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铜库存为238750吨,较前一个交易日减少7425吨。
 

  上个交易日,氧化铝均价持平。
 
  四、后市展望
 
  对于铜价而言,贸易战引发的全球经济增速放缓风险,也是铜价的风险。加之新兴市场情绪仍以空头为主,供需面缺乏炒作点,因此铜价延续低位区间震荡。此时,关注美元指数的走势,对其带来的方向指引。
 
  对于铝价而言,尽管宏观环境影响为负面,但俄铝缩减产能成为其供需面的亮点,有望提振国际铝价。另外,美国国内铝产能重启,可能会抑制伦铝反弹高度。对于国内市场而言,消费端有喜有忧,对于铝价影响相对中性,环保政策则利好铝价。
 
  对于库存数据,上海期货交易所及伦敦金属交易所库存仍处于回落之中,利好铜、铝价格。
 
 
注:文中观点仅供参考,不构成操作建议!
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关键词:
现货铜
现货铝
俄铝