您好!欢迎来51有色   
无标题文档
当前位置:首页>深度分析 > 新闻详情

坐稳扶好!新一轮关税即将来临,铜价首当其冲!

2018-09-03 15:21:56来源:51有色
贸易战紧张情绪不退,国内经济有下行压力,但环保政策支撑铝价,本周警惕新一轮关税来袭!


  本期主要看点:

  1.贸易战风险不减。据最新消息,美国或在本周提前宣布对华2000亿美元商品征税措施,这或使刚有反弹迹象的铜价再度进入下跌通道。

  2.中国财新制造业PMI数据不佳,打压国内市场风险情绪,沪指低开,金属飘绿。

  3.国内环保仍严,对铝价支撑仍在。

  4.铜的供给仍显充足,需警惕震荡风险

  5.数据看板,透过数据看真相。

  6.我们的观点,供您参考。

  一、宏观消息

  1.(国际市场)贸易紧张情绪仍在,资金青睐美元避险,铜铝价格受到压制

  欧美贸易战火药味仍浓。欧盟回击特朗普汽车关税提议称,若美国决定征收汽车关税,欧盟也会这样做。

  此外,有媒体报道称,特朗普在社交媒体上重申其在新的北美自由贸易协议(NAFTA)上的立场,美国或退出NAFTA谈判。据悉,美国和加拿大贸易磋商结束,但未达成任何协议。

  中美贸易战不见缓和,中欧贸易壁垒正在被消除中。欧盟委员会决定,在对华太阳能板反倾销和反补贴措施于9月3日到期后不再延长。商务部新闻发言人表示,中方欢迎欧盟取消对华光伏双反措施。

  影响:国际市场方面,特朗普贸易保护主义情绪仍旧浓厚,市场青睐美元避险,美元指数延续涨势,铜、铝等金属价格受到压。上个交易日,伦铜、伦铝价格均下挫。

  2.(国内市场)中国8月财新制造业PMI不佳,国内经济下行风险或拖累铜铝价格

  中国8月财新制造业PMI为50.6,不及预期50.7,也不及前值50.8。其中,新订单增速放缓至2017年5月以来最低,出口销售连续五个月出现下降。

  影响:在贸易战风云不退,美元强势,以及新兴市场风险仍较高的情况下,中国经济或仍面临一定的下行压力,这可能会国内风险资产带来负面影响。今日早盘,沪指跳空低开,大多数金属品种飘绿。

  二、基本面消息

  1. (国内市场)环保严监管不放松,或仍利好国内金属价格

  生态环境部表示,京津冀“2+26”城秋冬季大气治污目标“双降3%”,严禁“一刀切。

  此外,生态环境部启动水源地专项第二轮督查。水源地第二轮督查将从9月1日开始,为期一个月,覆盖31个省(区、市),共分4个批次开展。

  影响:环保严监管,蓝天保卫战,供给侧改革,供暖季限产及错峰生产,无论是方向还是举措,我国环保政策只会越来越严格。今年环保力度很强,第三季度原本是铝的传统供需淡季,但这个淡季却在推迟,这在一定程度上受到了国内政策的影响。

  2.发改委:1-7月电解铝、氧化铝产量同比回落,铜产量同比增长

  发改委数据显示,1-7月,全国十种有色金属产量3136万吨,同比增长3.9%,增速同比回落2.1个百分点。其中,铜产量509万吨,增长11.6%,提高4.4个百分点;电解铝产量1940万吨,增长3%,回落4.5个百分点,氧化铝产量3919万吨,增长2.4%,回落16.6个百分点。

  3.(品种:铜)铜供应整体充足,铜价或仍将承压运行

  有媒体报道称呼,因此前抗议者使用路障阻止卡车进入MMG有限公司的巨型铜矿Las Bambas,秘鲁下令军队帮助警方清理该国南部的一条高速公路。

  此外,智利国家铜业公司(Codelco)的首席执行官Nelson Pizarro称,该公司2018年上半年铜产量为87.5万吨,其中81.3万吨产自旗下自有铜矿,较去年同期增加2%。

  影响:从供给面来看,全球铜供给仍显充足,这与铝供给不足预期相对应,也是近来铜价弱于铝价的重要原因。进一步来看,铜矿罢工风险大多已经解除,若美元指数维持涨势,铜价可能面临一定的下行风险。

  4. (品种:铜)铜期权将在国内上市

  铜期权将成为国内首个工业期货期权品种,已完成初次全市场演练,并将于9月21日正式挂牌交易。

  影响:对于国内市场而言,铜期权作为铜期货的补充,有助于提升我国铜价在全球铜定价中的影响力,有助于可持续发展。

  三、数据看板
 

  上个交易日,上海期货交易所铝库存为717823吨,较前一个交易日减少529吨。

  上个交易日,上海期货交易所铜库存为43946吨,较前一个交易日减少350吨。

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铝库存为1070750吨,较前一个交易日减少2300吨。

  上个交易日,伦敦金属交易所(LME)铜库存为264925吨,较前一个交易日减少1525吨。

  上个交易日,氧化铝均价持平。

  四、后市展望

  从国际市场来看,贸易战紧张情绪不退,美元指数止跌反弹,某些新兴市场仍在危机的边缘,这些因素打压市场风险情绪,铜、铝价格受到负面影响。

  国内市场来看,部分经济数据表现不佳,显示下半年经济仍可能面临一定的下行风险,国内环保政策对于铝价有利好。

  从库存数据来看,上海期货交易所铜、铝库存整体跌势不变,伦敦金属交易所铜库存近几个交易日拐头向下,铝库存延续回落走势,或抑制国际铜、铝价格下行幅度。

  整体来看,目前铜价面临一定的下行压力,但在相对低位附近,或以震荡走势为主。铝价表现更多的可能是回踩,若回踩站稳,或有延续反弹的可能。
 

注:文中观点仅供参考,不构成操作建议!
转载声明:本文为 51有色官方平台原创文章,如需转载请注明出处,否则违者必究。

关键词:
铝价
铜价
关税