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铜震荡,铝反弹,下周需防调整风险

2018-08-31 14:33:23来源:51有色
警惕:若市场的负面情绪袭来,以及美元指数触底反弹,均可能对铜铝价格带来下行压力。


  
  本期要点汇总

  1.长江现货A00铝周均价较周五报价每吨低46元。

  2.国际市场:贸易战与新兴市场风险可能打压下周市场情绪。

  3.国内市场:对于铝价或仍有支撑,但对铜价影响有限。

  4.库存数据:LME铜增铝减,与价格趋势基本一致。

  5.风险点不可忽视。

  一、当周行情展示

  1.周均价

  本周,五个交易日,长江现货A00铝平均价的周均价为14734元/吨,本周五(今日)长江现货A00铝平均价为14780元/吨,周均价较周五报价低46元/吨。

  本周,五个交易日,长江现货1#铜平均价的周均价为48792元/吨,本周五(今日)长江现货1#铜平均价为48670元/吨,周均价较周五报价高122元/吨。

  2.铜铝价格走势图


  沪铜主连日线图,下降趋势之中,本周低位震荡。若价格难以向上突破,则可能延续低位震荡,并需警惕价格下行风险。

  沪铝主连日线图,反弹趋势之中,本周以震荡反弹为主。从技术图形来看,目前价格或面临一定压力。国内基本面对于铝价仍有支撑,加之氧化铝价格走高推动,压力面前,可能会有调整,但不宜轻易言转跌。

  二、当周重要事件回顾

  1.国际市场

  本周,贸易战风险忽隐忽现,土耳其为新兴市场带来的负面影响,尽管没有再次引发轩然大波,却也令市场情绪蒙上阴影,伦铜价格低位徘徊,伦铝价格重心上移。

  贸易战方面,特朗普与其盟友关税态度缓和,但中美贸易摩擦并无改善迹象。具体事件为:美国和墨西哥之间达成的新贸易协定,这一协定利好墨西哥汽车业。此外,美国免除部分国家钢铝关税进口配合。

  美国方面,经济数据表现较好,但美联储主席鲍威尔发表偏鸽派讲话,美元指数延续调整,一定程度上利好以美元计价的金属。

  具体来看,美国经济数据整体表现强劲,美国第二季度实际GDP年化季率修正值为4.2%,好于预期4.0%;美国8月谘商会消费者信心指数133.4,好于预期126.6;美国7月PCE物价指数年率2.3%,与预期持平。

  尽管美国经济数据较好,但因美联储主席鲍威尔在曾讲话表示,若出现危机,则会果断行动。

  2.国内市场

  中国经济数据有喜有忧,人民币重启“逆周期因子”贬值趋势缓解,但市场风险情绪不佳,本周前四个交易日,仅周一国内股指冲高,随后便横盘回落。

  数据方面,具体来看,中国7月规模以上工业企业利润年率16.2%,增速下降3.8%;中国8月官方制造业PMI录得51.3,好于预期值的51.0。数据喜忧参半,但经济仍面临下行风险。

  值得一提的是,蓝天保卫战带来的环保严监管仍在影响市场,氧化铝价格本周走高带动国内铝价上行。对于国内铜价而言,受到环保监管的影响比铝要小很多,其价格主要受到伦铜影响。此外,尽管废铜进口仍被限制,但因国内铜基本面缺乏明显亮点,所以价格基本维持区间震荡。

  3.供需面

  对于铜价而言,铜矿薪资谈判雷声大雨点小,罢工风险多以解除,因此对伦铜提振作用有限。

  对于铝价而言,因铝土矿供应偏紧,加价格走高,提振氧化铝价格。此外,在国际市场上,因氧化铝仍受供给不足预期影响,带动氧化铝价格反弹,上游价格走高推动铝价。尤其是国内,受到环保监管影响,国内铝价更显强劲。

  三、下周重要事件展望

  下周,国际事件仍需关注特朗普的贸易战,以及新兴市场风险情绪是否有所恢复。

  中美贸易战需要注意的消息为:特朗普计划最早于下周对2000亿美元中国商品加征关税。

  新兴市场风险:此前土耳其货币暴跌后,本周四阿根廷比索一度崩盘,下周新兴市场风险不可忽视。

  数据方面,下周前三天,也是9月初,将有多个国家公布制造业数据,包括中国、美国、欧元区等,因铜铝等工业金属与制造业情况关联度较大,因此数据好坏可能直接影响价格。

  下周后半周,美国将公布就业数据,这会直接影响到美元指数走势方向,并可能作用铜铝等金属。此外,下周四欧元区将公布二季度GDP数据,这一数据可能作用于欧元,并间接影响美元与金属。

  四、图表展示
 

  与上周相比,本周上海期货交易所铝库存下降幅度收窄,尽管如此,因铝库存整体处于下降趋势,因此对于国内铝价带来利好。

  与上周相比,本周上海期货交易所铜库存回落幅度增大,但因目前宏观环境难言乐观,因此国内铜价处于区间震荡之中。

  与上周相比,本周伦敦金属交易所铝库存显著回落,提振伦铝价格。

  与上周相比,本周伦敦金属交易所铜库存转跌,一定程度上缓解伦铜下行压力。

  本周,氧化铝价格显著走高,对于铝价有提振作用。

  五、观点与风险点

  观点:对于铜铝价格而言,国内价格强于国际价格,这主要受到国内政策的影响。尽管如此,从中线趋势来看,目前铜价仍处于下行趋势之中,有构筑区间震荡的可能,铝价表现较强,呈现了一定的反弹姿态。铜价的震荡,与铝价的反弹,下周仍有延续可能,但在压力位面前,我们应更多的关注风险。

  风险点:若市场的负面情绪袭来,以及美元指数触底反弹,均可能对铜铝价格带来下行压力。目前国内铝价格走高主要受到政策影响,下游消费端表现并不理想,这可能会为反弹带来压力。
 

注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。
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关键词:
铜价
铝价
调整风险