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土耳其黑天鹅诱发市场风险情绪走低,料国内政策仍利好铜铝价格

2018-08-13 14:23:07来源:51有色
贸易战没有爆出意外的坏消息,铜铝价格貌似正在寻求筑底反弹,市场风险情绪刚刚回升不久,一只不大不小的黑天鹅飞来了,这次是土耳其!

  一、这些消息影响铜、铝价格
 
  1. 土耳其飞出黑天鹅,市场风险情绪走低打压金属价格
 
   贸易战没有爆出意外的坏消息,铜铝价格貌似正在寻求筑底反弹,市场风险情绪刚刚回升不久,一只不大不小的黑天鹅飞来了,这次是土耳其!

  上个交易日,美元指数暴涨,土耳其汇率暴跌,市场担忧土耳其的风险传导至欧洲市场,乃至全球市场,市场风险情绪走低,伦铜价格下行,伦铝价格尾盘涨幅收窄。

  至于土耳其的风险,我们简单来说一下,事件的起因是特朗普发推特表示,把对土耳其之前加征的钢铝关税翻倍,理由是土耳其货币近来贬值太快,这与对我们的2000亿商品关税从10%调到25%如出一辙。

  这条推特刚刚发出,土耳其里拉对美元汇率暴跌,从而引发欧美股市出现了较大跌幅,市场风险情绪走低,伦铜、伦铝等基本金属也未能幸免。

  接下来的问题来了,土耳其汇率暴跌为何令全球市场恐慌?这里面的原因还是蛮复杂的,我们只说一下其中的一条线。

  2008年全球经济危机后,欧美等国家实施宽松的货币政策,利率均处于较低水平,土耳其趁着低利率,向欧美国家借了不少钱,现在欧美逐渐退出宽松,土耳其债务负担加重,面临着还不起钱的风险,这是其一!

  其二,土耳其经济增长较为依赖外部投资,因此土耳其里拉此前就处于缓步贬值之中,尽管货币贬值会令出口具有一定的优势,然而副作用就是令进口商品价格显得更贵,可能诱发通货膨胀的风险。也就是说,土耳其内部经济稳定性并不好,市场担忧货币贬值有加剧国内通货膨胀的风险,国内通货膨胀带动货币购买力下降,进一步引发货币贬值。如果造成类似于这样的恶性循环,可能会如同当年希腊一样,诱发债务危机。

  这是市场风险情绪走低的一个逻辑,但目前并不至于发酵至此,我们对于这件事关注就好。尽管如此,美元指数的强势走高是不争的事实,这对于以美元计价的金属会带来压制。反之,若美元迎来调整,将有望带动伦铜、伦铝等品种价格走高!
 
  点评:目前市场受到意外事件影响,风险情绪走低,这可能会为铜铝反弹之路平添一些波折。尽管如此,国内环保等政策不会变,料国内现货铜及现货铝价格调整空间有限!

  二、数据展示


 
  上个交易日,上海期货交易所铝库存显著回升,抑制国内铝价反弹幅度。


  上个交易日,上海期货交易所铜库存稍有增加,影响有限。


  氧化铝价格走平,若未来延续涨势,有望利好铝价。反之,亦然!
 
 
注:文中观点仅供参考,不构成操作建议!
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