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人民币大幅贬值,会利好出口吗?国内铜铝的抗跌性还将持续?

2018-07-20 10:56:48来源:
隔夜,伦铜、伦铝价格均创调整新低,但沪铜与沪铝显示了一定的抗跌性。这种情况还会持续吗?


  隔夜,伦铜、伦铝价格均创调整新低,但沪铜与沪铝显示了一定的抗跌性。尽管如此,外有贸易摩擦,内要稳增长、化解过剩产能,多种力量进行角逐,国内现货铜和现货铝价格的生存环境其实还是蛮艰难的。因此,若伦铜、伦铝价格延续单边下跌走势,那么可能会带来的国内商品价格的补跌风险,需加以关注!

  一、伦铜、伦铝为何跌跌不休?

  伦铜、伦铝价格的单边下跌,与全球经济增速放缓的预期有关,这个预期很大程度上是贸易战引发的。我们曾不止一次的提到过,特朗普的贸易战是面向全球。最新报道称,据知情人士透露,如果美国对欧洲汽车出口征收关税,那么欧盟将公布一份正在制定的包括美国药品和煤炭在内关税报复清单。铜、铝是重要的工业原材料,在经济预期存在较大风险的情况下,价格难以表现出强势。

  此外,美联储正在加息路上,美元指数的强劲会对以美元计价的金属带来压力。

  二、国内铜、铝价格的抗跌性缘何而来?

  国内市场的现货铜与现货铝价格,会一定程度上受到国内政策的影响。

  近来,值得一提的是,人民币的大幅贬值!外媒有一种说法,认为中国央行对于人民币的波动允许了更大的空间,这将有利于商品的出口,适当对冲美国增加额外关税的负面影响。至于如何对冲的呢,我们可以大致算一下。
比如,一件商品100,美元兑人民币汇率中间价从6.28到今天的6.77贬值了将近8%,那么到美国这件商品就相当于92,如果再加10%的关税,差不多不到102,这样的话其实比原来没贵多少!

  如果按照这个思路去想,特朗普不愿意美联储加息,不想美元升值过快,也是有道理的!

  此外,国内要稳增加,化解过剩产能,还要宽松,这些对国内铜、铝现货价格都可能带来一定程度的支撑,我们不在冗述。

  三、小心被拖累的风险

  对于铜、铝价格而言,内强外弱的局面不会一直持续,目前在宏观环境不够理想的情况下,国内宽松政策也是目前国内经济面临下行风险的体现。也就是说,尽管目前国内价格有抗跌性,但若国际铜铝价格延续单边下行,那么可能会对国内价格造成拖累,故需警惕风险!

  四、数据展示

  上个交易日,上海期货交易所铝库存稍有回落,支撑国内铝价。

  上个交易日,上海期货交易所铜库存延续回落,或抑制铜价下跌幅度。

  氧化铝价格继续与此前持平,需持续关注其未来趋势。

 

注:文中观点仅供参考,不构成操作建议!
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