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铜价跌破5万,现在是低位备货良机吗?先看懂这个大逻辑!

2018-07-06 11:13:15来源:51有色
铜价跌破5万,该出手备货吗?贸易战风险VS降准利好,到底是涨是跌?


  现货铜价格一路南下跌破50000整数关口,国内下游企业打算出手备货,但又担忧自己买在了高点。有市场分析说贸易战风险有越演越烈之势,但想来中国央行降准释放流动性会利好价格。那么问题来了,这一条消息利空,另一条消息利多,两者相较量,到底该不该备货?

  我们从回顾铜价涨跌动力角度出发,分析铜价目前可能面临的机遇与风险,并会在文章最后给出我们的看法,希望可以为您的决策带来有价值的参考!

  一、我们已经达成的共识:

  想要知道铜价会不会有强劲的反弹,那么我们首先回顾此前铜价的走势,并揭示铜价的反弹和调整逻辑。

  2016年11月-2017年12月,这一轮反弹主要取决于中国及欧元区经济走出通缩阴影后的制造业强劲复苏。

  2018年1月-2018年5月,中国及欧元区制造业不及此前,特朗普基建计划不再提及,却专注于贸易战。

  2018年6月初,铜价出现了较为强劲的反弹,伦铜创反弹新高,主要动力源于全球最大的铜矿Escondida铜矿的罢工预期,进而催生的铜供给不足市场预期,并引发铜价短期内快速上涨。该铜矿罢工风险解除后,铜价呈现连续回落走势,至今仍未止跌。
 


   有朋友可能会问,为什么里面没有谈及美国?因为美国在这些时间内经济表现都很好,美元指数会与铜价有一定的负相关表现,但铜作为重要的工业金属,制造业的情况与其需求关系密切,应该作为我们关注的重点。

  二、目前的情况分解

  1.当前欧元区和中国制造业数据并没有那么靓丽
 


  2.中国央行降准宽松是利好,也是利空的体现

  在很多人看来,中国央行降准释放流动性是利好,会提振商品价格。但是如果换一个角度来看,中国央行为什么会降准,正是因为当前中国经济面临一定的下行风险。

  中国金融由去杠杆转为稳杠杆,货币政策转向流动性合理充裕,均意在对冲贸易战引发的出口增速放缓风险,以及房地产严调控带来的经济下行风险,且短期内中国经济宏观面承压情况或仍将持续。

  如果从长远一点看,下半年,中国央行仍将继续降准,并可能出台减税等更多的财政政策以缓解经济下行压力,但预计不会像2008年一样走大规模基建的老路,铜的需求再度转为强劲可能需要一定的时间,难以一蹴而就。

  3.美元指数的压力仍在

  从公布数据来看,美国经济表现强劲,尽管贸易摩擦也会为特朗普带来了一定的政治压力,但美国贸易逆差缩减也是有目共睹的,美联储仍处于加息周期,美国紧货币,中国偏宽松,货币政策反向或令更多的资金回流向美元,而美元指数的高位强势也会对金属带来压制。
 


  4.再谈欧元区

  我们曾不止一次的提到过,2016年下半年铜价的反弹一方面得益于特朗普的基建计划预期,另一方面得益于中国与欧元区经济的强劲复苏。彼时,欧元区制造业强劲表现对于铜价止跌反弹功不可没。但目前欧元区经济同样受到贸易摩擦影响,又适逢欧央行将逐渐退出宽松,良好的宏观环境难以复制,当前铜价不具备犹豫2016年那样的反弹逻辑。

  5.目前铜价找不到有利的消息面作为支撑

  2018年6月初铜价反弹与罢工事件有关,彼时涉及到了全球最大的铜矿,但目前并没有这种有力度的消息作为支撑,铜价想要强势反弹不易。

  6.真的没有反弹可能吗?

  不!反弹的可能存在,更多的源于技术面的反弹。从期货盘来看,目前空方已大幅获利,若空方平仓则会变为多头,这叫做空头回补,如果一旦空方集中兑现利润,铜价有望迎来反弹。但若没有宏观面及消息面作为支撑,料铜价反弹幅度有限。

  最后,在笔者看来,目前铜价的趋势是空,短期内可能震荡偏空,但不排除技术性反弹可能。未来铜价若想扭转弱势,需要有强劲反弹逻辑作为支撑。
 

注:以上观点仅供参考,不构成操作建议!
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关键词:
铜价
低位
良机