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六大派围攻光明顶,贸易战纷扰中铜铝价格何去何从?

2018-06-11 16:12:52来源:51有色
  原非多事之秋,风险却难消散!特朗普发动的这场贸易战,会击溃市场的风险情绪,还是打压强劲的美元?正面与负面的传导相抗,铜铝价格何去何从?  一、本期精华与猜想  1 六大派围攻光明顶,贸易战怕是打

  原非多事之秋,风险却难消散!特朗普发动的这场贸易战,会击溃市场的风险情绪,还是打压强劲的美元?正面与负面的传导相抗,铜铝价格何去何从?

 

  一、本期精华与猜想

  1.六大派围攻光明顶,贸易战怕是打不停!

 

  G7峰会如期在加拿大召开,不过这次会议已经由原来的富人俱乐部变成了 “六大派围攻光明顶”。会议后,美国总统特朗普宣布退出关于呼吁降低关税及其他贸易壁垒的G7宣言,足见本轮由特朗普发动的贸易战完全没有停火的意思,这对于风险资产价格料会带来负面影响。

 

  2.美指调整哪里来?市场猜测美联储加息后会有鸽派声明

 

  美元指数调整,为铜等基本金属价格反弹带来支撑。本周6月12日-13日,美联储将召开议息会议,从美联储观察工具来看,目前市场预计美联储本次加息概率为91.3%。尽管有加息作为支撑,但因市场预计美联储会发表相对鸽派的会议声明,并可能会表示对于贸易战的担忧情绪,因此料本周美元指数仍有震荡下行可能。

 

  3.警惕!市场认为Escondida铜矿罢工概率低!

 

  Escondida铜矿薪资谈判,从而引发的铜矿工人罢工的担忧支撑铜价。然而,市场有分析指出,预计这一事件引发的罢工概率并不大,因为从回顾2006年8月及2011年7月两次罢工数据来看,最终工人实际获得的福利为罢工前要求的一半左右。参考本次工会提出的薪资要求,业内认为是可以得到满足的,因此罢工的概率可能较低。

 

  二、本期观点汇总

 

  铜:铜矿罢工忧虑影响或将弱化,美元指数调整有望继续支撑铜价

 

  有市场分析认为,Escondida铜矿最终罢工概率较低,这一结果是从此前罢工的数据中总结而来。此外,若罢工事件没有进一步发酵,那么供给忧虑带动价格快速上涨的边际效用或将递减,铜价存在高位震荡需求。尽管如此,本周美联储议息会议大概率将会加息,加息靴子落地后美元指数有利好兑现延续调整的可能,这将进一步助涨铜价!

 

  铝:国外供给面转弱及国内环保限产,铝价等待明确指引

 

  对于铝价而言,国外基本面转弱,供给不足预期缓解,氧化铝价格支撑不在。尽管国内环保限产及供给侧改革延续,但考虑到7、8月份可能进入消费淡季,去库存可能会出现放缓,故基本面向好因素有限。尽管如此,在其他基本金属已经已经走出阶段性反弹的带动下,若叠加美元指数调整雪中送炭,铝价不排除有上冲可能。

 

  三、本期市场要点

 

  1、国际方面

 

  美国经济数据整体表现较好。其中,美国4月贸易帐-462亿美元,赤字规模创去年9月来最低,美国职位空缺数近十八年以来首超失业人数,市场预计美联储6月议息会议加息已是板上钉钉。

 

  欧元区经济数据表现仍不够理想,欧元兑美元若想形成强劲反弹仍需经济数据回暖作为支撑。具体来看,德国 4 月季调后工厂订单环比-2.5%(连续四个月环比为负),预期0.8%;法国4月工业产出环比-0.5%,预期0.3%;欧元区5月服务业PMI终值53.8,为16个月新低。

 

  此外,不欢而散的G7峰会结果显示,特朗普打响的贸易战还没有结束,这为全球经济增长带来隐忧。

 

  2、国内方面

 

  中国经济数据整体运行平稳,国内环保政策升级,对于铝现货的供给过剩的基本面有改善作用。

 

  对于现货铜市场而言,持货商有挺价情绪,但下游畏高,以刚需采购为主,市场成交情况一般。对于现货铝市场而言,市场成交情况尚可,且贴水有进一步收窄迹象。

 

  四、上周要点回顾

 

  1.上周价格回顾

 

  上一周,铜铝价格均以反弹为主。其中,铜价因供给面忧虑难以缓解而走高,伦铜表现抢眼,与美元回撤有关。此外,国内期铝及现货铝因环保限产等因素走势强于伦铝。

  2.上周库存回顾

 

  上一周,上海期货交易所铜库存先抑后扬,对国内期货和现货价格支撑力度有限。铝库存以回落走势为主,加之此前上合青岛峰会部分山东铝企提前停产,对于国内现货铝价格带来一定支撑。

 

 

  五、观点与风险点

 

  价存在继续上行可能,但料其中震荡风险加大。风险主要来自于贸易战引发的资金避险需求,以及铜矿薪资谈判带来供给忧虑的缓解。

 

  的基本面多空交错,市场需更加明确的方向指引。此外,从技术面来讲,目前的横盘为弱势横盘,且随着时间的进一步推移,行情即将面临方向选择。若铝价难以成功向上突破,则需警惕阶段性调整风险。

 

  注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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关键词:
贸易战