欧元区数据不佳及贸易战不止，警惕铜铝价格下行风险
经济数据方面，欧元区制造业数据走弱，这为铜铝等金属带来负面影响，且这种负面影响体现在两个层面上。其一，欧元区制造业数据表现不佳，市场重燃对于欧元区经济下行风险的担忧，铜铝是重要的工业金属，会广泛的应用在制造业，因此或对铜铝需求带来负面影响。我们此前不止一次说过，2016-2017年铜铝品种的反弹，极大的受到中国及欧元区经济强劲复苏的带动。相应的，欧元区经济数据走弱，对于铜铝而言构成负面影响。其二，从汇率角度来讲，欧元区经济数据走弱，会一定程度上带动欧元兑美元的下行，从而被动提振美指，施压以美元计价的金属。具体数据：欧元区5月Markit制造业PMI初值55.5，不及预期的56.1；德国5月Markit制造业PMI初值56.8，不及预期的57.9；法国5月Markit制造业PMI数据表现稍好，公布值为55.1，好于预期的53.7。此外，意大利政局动荡仍为不稳定因素，令市场多头对欧元区信心摇摆。
贸易战方面，尽管中美已基本握手言和，中方将大量增加自美购买商品和服务，但特朗普的贸易战还在继续。有媒体报道称，美国商务部当地时间周三宣布，对进口汽车、SUV、轻型卡车以及厢型车启动国家安全调查。贸易战阴云终是难以散去，对风险资产价格带来负面影响。值得一提的是，据最新民调显示，特朗普所在的共和党在美国中期选举中首次领跑。
与品种有关。俄铝管理层重组新进展，5名董事及行政总裁辞职。此前美方表示，如果俄铝大股东放弃公司控股权，可能放松对俄铝的制裁。尽管如此，俄铝在公告中提到，若10月23日前美方未解除制裁，或俄铝未获得新许可，国际金融机构可能在其后中止与俄铝的业务，公司金属生产和销售将受到严重影响。
5月24日，沪铜主力合约报收于51430元/吨，较前一个交易日收盘价下跌340元/吨。日盘期间，沪铜窄幅震荡。沪铜收盘后，伦铜价格盘中有所反弹。
库存数据，5月24日，伦敦金属交易所铜库存增加2125吨至300125吨。
现货市场，长江有色1#铜平均价出现了较大幅度的回落。此外，因市场预期铜价仍有下行可能，下游保持刚需采购，市场成交情况一般。
走势情况，隔夜铜价出现了较大幅度的下挫，但其并未跌破震荡区间。尽管如此，目前市场对于贸易战的担忧，以及欧元区经济的担忧均难以缓解，这可能会令“因美指回调而带动的铜价反弹”难以延续。我们等待铜价走出震荡区间后给出明确方向指引。
5月24日，沪铝主力合约报收于14745元/吨，较前一个交易日收盘价每吨上涨145元。日盘期间，铝价有所反弹。
库存数据，5月24日，伦敦金属交易所铝库存减少3110吨至1227900吨。
走势情况，俄铝管理层重组缓解了国际市场未来铝供给不足的担忧，但因来自成本端氧化铝的支撑仍在，这两方面力量有对冲作用，令铝价陷入区间震荡走势之中。
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