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51有色周评:风险事件接二连三,铝价暴涨铜价涨势难言?

2018-04-16 17:34:35来源:51有色
需求复苏、贸易战、俄铝被制裁、军事打击叙利亚,原非多事之秋,更似春风野火,给了铝价一次深蹲起跳的机会。风险事件云集之下,铝创新高的愿景正在兑现中…… 
 

 

  美国制裁俄罗斯事件升级,引发俄铝供给遇阻带来的市场忧虑,上周国际铝价暴涨,铜价跟涨。本周,有报道称,美国将宣布对俄罗斯的新制裁,俄铝股票周一开盘大跌,供给担忧或难以缓解。此外,中美贸易战表面看似风波暂止,但美国可能最早于本周公布针对中国1000亿美元商品的进口关税清单,料会对国内铜铝等有色金属价格带来冲击。加之美国军事打击叙利亚风波未止,市场不确定事件增多,铜铝价格震荡概率加大。

 

 
一、本期观点

 

  国内需求回暖预期利好兑现,市场将焦点转移至国际上的风险事件。伦铝价格经历前期大幅拉升后或有调整风险,但在供给预期减少的利好带动下,延续反弹或是主旋律。国内期货铝价格反弹幅度不及伦铝,市场有观点认为,俄铝未来或有更多铝锭流入中国市场。尽管如此,铝价表现仍强,震荡中延续反弹或是较大概率。

相较于铝,铜近期消息面则偏于平静,本周或更多的受到市场情绪及相关品种的走势影响,从技术图形上看,铜价有回调需求。

 

 
二、市场要点

 

  1.国际方面

 

  上周,美国消息主导市场。数据方面,美国经济数据好坏参半,美联储会议纪要显示,进一步加息仍是有保障的,美元指数整体横盘中略有回落,对铜铝价格影响有限。事件方面,其一,美国制裁俄罗斯,俄罗斯铝业联合公司(简称俄铝)受到殃及,伦敦金属交易所及纽约商业交易所均不再接收来自俄铝的铝,市场预计制裁俄铝会导致铝供需失衡,投资者疯狂买入伦铝,带动国内铝价走高。其二,中美贸易战紧张气氛暂时缓解,习近平博鳌论坛开幕式表示加大中国对外开放力度,美国总统特朗普表示,习主席有关关税的讲话带来了美中彼此不加征关税的可能性。中国降低金融等领域市场准入门槛,是很早前就被提及的,中国乐观开放的态度,消除了市场对于中美贸易战全面爆发的忧虑,利好风险资产价格。地缘政治方面,美国对叙利亚采取军事打击,国际原油价格受到一定提振。

 

  2.国内方面

 

  上周,中国经济数据表现差强人意。其中,中国3月CPI同比2.1%,预期2.6%;中国3月PPI同比3.1%,预期3.3%;中国3月贸易帐逆差297.8亿元人民币,预期顺差1810亿元人民币。此外,中国央行行长易纲表示,中国不会以人民币贬值来应对贸易争端。

 

  国内现货市场,上周铜价先扬后抑。伴随着铜价前半周的走高,持货商变现意愿增强,但下游买兴有所下降,市场观望情绪渐浓后,现货铜价格有所回落。

此外,由于上周国际铝价大幅攀升,国内现货市场整体供需两旺。持货商逢反弹出货积极,下游采购意愿也较强,带动国内现货铝价格走高。

 

 
三、上周市场回顾

 

  1.上周价格回顾

 

  上一周,铜、铝价格均迎来不同程度的反弹。其中,因上涨逻辑主要来自于国外市场,故伦敦金属交易所铜及铝的涨幅最为可观,并带动国内期货价格走高,现货价格也受到了正面影响。然后,因此前在国内市场需求回暖利好兑现的情况下,长江有色现货铜及现货铝价格均出现了反弹,且明显强于期货涨幅,所以本周涨幅不及期货,也算情理之中。

 

 

  2.上周库存回顾

 

  上一周,上海期货交易所铜库存走高,铝库存高位运行,一定程度上抑制了国内期货及现货价格的上涨幅度。


 

 
四、观点及风险点

 

  观点:铝价震荡中或延续走高,但上行压力正在逐渐加大;铜价或存价格下探风险。

  风险点:俄铝事态不再发酵,美国军事打击叙利亚令资金厌倦风险,美元指数强劲反弹,中美贸易战意外升级,这些或为铜价及铝价带来下行风险。

  注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。

 

 
关键词:
铜价
铝价