51有色周评：市场需求转好，铜铝现货价格回暖
上一周，中美贸易摩擦缓解，市场风险情绪略有回升，负面情绪已经在市场上得到一定程度的消化，加之下游需求回暖正在逐渐由预期转为事实，料铜价及铝价跌势有望放缓，且存在止跌反弹可能。
一、本期观点
本周含清明假期，故只有三个交易日。加之本周一为复活节假期，伦敦金属交易所及COMEX均休市，国内现货铜及现货铝价格反弹。从国内来看，近来铜价与铝价的反弹与下游需求复苏有关，且若伦敦贵金属交易所铜价格回踩站稳，伦铝价格走出止跌形态的话，料铜铝价格存在进一步走好的可能。
二、市场要点
1、国际方面
美国经济数据整体表现靓丽，且中美贸易摩擦并没有大规模发酵，美元指数有所反弹。数据方面，美国四季度实际GDP年化季环比终值2.9%，预期2.7%，初值2.5%；美国3月24日当周首次申请失业救济人数21.5 万人，创45年新低。尽管美元指数表现往往与以美元计价的金属呈现负相关，但靓丽数据的背后也体现美国经济仍保持较好的增长势头，伦铜价格探底回升。
2、国内方面
国家统计局公布数据显示，中国3月官方制造业PMI 为51.5，好于预期50.6，制造业呈现稳中有升的发展态势。
此外，现货市场方面，有机构报道称，下游需求已然复苏，现货铜及现货铝成交情况较此前有明显好转。加之现在已是月初，市场资金紧张情况较月底有所缓解，料将利好国内现货铜及现货铝价格。
三、上周行情回顾
1、上周价格回顾
上一周，无论是铜或者铝，国内现货市场价格表现较为强劲，这主要与国内下游需求转好有关。对于铜来说，伦铜走势较沪铜强劲，上海期货交易所铜库存走高抑制国内期货铜价格。此外，对于铝来说，沪铝强于伦铝，一方面是伦铝库存大增，另一方面，沪铝涨幅有一部分来自于上周五，而此时伦铝刚好因假期休市。
2、上周库存回顾
上一周，上海期货交易所铜库先减后增，铝库存主要以增加为主，库存充足情况下，价格涨幅会受到限制。
四、观点及风险点
观点：铜已止跌，若可横盘不再跌破，则存在反弹可能。伦铝目前趋势向下，但随着国内现货价格的走好，跌势或放缓，阳春四月，止跌反弹可期。
风险点：美元指数强势反弹，贸易战意外升温，以美国为代表的主要股指大幅下挫，市场厌恶风险情绪增加，这些事件一旦发生，铜价及铝价或重回跌势。
注：以上观点仅供参考，不构成操作建议！
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