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51有色周评:贸易战风声鹤唳,料铜铝价格仍有下行风险

2018-03-26 16:33:08来源:51有色
  中美贸易战第一枪已经打响,市场担忧贸易战升级带来全球经济增速放缓,风险资产遭到抛售,价格多数以回落为主,其中包含铜铝等重要的工业金属。很多重大的事件,一旦开始就不会那么快结束,中美贸易战带来的

  中美贸易战第一枪已经打响,市场担忧贸易战升级带来全球经济增速放缓,风险资产遭到抛售,价格多数以回落为主,其中包含铜铝等重要的工业金属。很多重大的事件,一旦开始就不会那么快结束,中美贸易战带来的负面影响可能还会在市场上“飞”一阵,因此若该事件本周延续发酵态势,铜和铝的价格仍有向下调整的风险。此外,尽管贸易战阴霾笼罩,但我们仍相信,作为精明商人出身的美国总统特朗普先生,放任中美全面贸易战的风险还是很小的,谁都不愿意看到双输的局面,目前双方的彼此试探和施压,更像是在为以后的谈判争取更多的筹码!若果真如此,经过这轮调整后的铜价和铝价,反弹空间会更大。

 

 

本期观点

 

  铜&铝:价格跌势未止,料其仍有下行风险

  上一周,美联储加息靴子落地,年内加息预期由此前的四次缩减为三次,美元指数回落。然而,由于中美贸易战来袭,基本金属和股市普遍受到拖累,铜价及铝价跌势未止。如果有人问你,当别人已经动手打你的时候,什么才是最有力的还击?是讲道理,还是打回去?按照我个人的看法,讲道理自然没什么用的,因为对方已经动手了。至于是不是要打回去,怎样的还击才是有效的,那就要看是不是有能力将对方打到后,再无反击之力。做人的道理和做事的道理一样,也和市场中的K线形态一样。只有用中长阳线吞掉最后一个根下跌的中长阴线,行情才可以止跌,这才是多方强有力的还击方式。若未止跌,反弹则无从谈起。

 

 

市场要点

 

  1、国际方面

  中美贸易战一事我们已经谈了很多,从目前的情况来看,这件事仍处于发酵期,因此不排除后面还有其他的负面消息。美国方面,上周美联储议息会议如期加息25个基点,但2018年加息预期由此前的四次调整为三次,且美联储主席鲍威尔提到了贸易战对于经济发展的担忧。此外,美国经济数据表现强劲,其中,美国3月 Markit制造业PMI初值55.7,创2015年 3月份以来新高;美国2月成屋销售总数年化 554 万户,好于预期540万。尽管如此,美元指数仍是走出了调整行情,这在一定程度上抑制了以美元计价的铜和铝的下行幅度。

 

  2、中国方面

  美联储加息,中国央行跟进,中国人民银行上调逆回购中标利率5B。此外,中国商务部公布对美中止减让产品清单,对美国引发贸易战做出还击。

此外,从国内现货铜市场来看,随着现货铜价格跌破每吨5万的整数关口,下游入市备货的态度较为积极。但考虑到目前市场货源宽松,加之本周是月底也是一季度末,故料市场资金较为紧张,现货成交仍有待进一步回暖。从国内现货铝市场来看,因铝价回落,且有市场分析认为,当前价格下电解铝厂商面临亏损,因此尽管持货上有出货意愿,但却不愿意低价出货,市场成交僵持。

 

 

 

上周回顾

 

  1.上周价格回顾

  上一周,铜价和铝价均以下行为主,此外,沪铜与沪铝主力期货跌幅较大,主要与上海期货交易所高库存的现状有关。

 

 

  2、上周库存回顾

  上一周,尽管上海期货交易所铜库存有所回落,铝库存也在上周五的时候也转为减少,但因铜铝库存整体运行在历史较高水平。库存充裕状态下,价格受到负面影响。

 

 

 

观点及风险点

 

  观点:铜价和铝价仍存在下行可能。

  风险点:中美贸易战意外化险为夷,美元指数的大幅震荡下行,铜矿罢工不期而遇等,下游需求意外强劲等。

  注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。

 

 
关键词:
贸易战
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