51有色周评：贸易战风声鹤唳，料铜铝价格仍有下行风险深度分析_行情走势

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51有色周评：贸易战风声鹤唳，料铜铝价格仍有下行风险

2018-03-26 16:33:08来源:51有色

　　中美贸易战第一枪已经打响，市场担忧贸易战升级带来全球经济增速放缓，风险资产遭到抛售，价格多数以回落为主，其中包含铜铝等重要的工业金属。很多重大的事件，一旦开始就不会那么快结束，中美贸易战带来的

　　中美贸易战第一枪已经打响，市场担忧贸易战升级带来全球经济增速放缓，风险资产遭到抛售，价格多数以回落为主，其中包含铜铝等重要的工业金属。很多重大的事件，一旦开始就不会那么快结束，中美贸易战带来的负面影响可能还会在市场上“飞”一阵，因此若该事件本周延续发酵态势，铜和铝的价格仍有向下调整的风险。此外，尽管贸易战阴霾笼罩，但我们仍相信，作为精明商人出身的美国总统特朗普先生，放任中美全面贸易战的风险还是很小的，谁都不愿意看到双输的局面，目前双方的彼此试探和施压，更像是在为以后的谈判争取更多的筹码！若果真如此，经过这轮调整后的铜价和铝价，反弹空间会更大。

本期观点

　　铜&铝：价格跌势未止，料其仍有下行风险

　　上一周，美联储加息靴子落地，年内加息预期由此前的四次缩减为三次，美元指数回落。然而，由于中美贸易战来袭，基本金属和股市普遍受到拖累，铜价及铝价跌势未止。如果有人问你，当别人已经动手打你的时候，什么才是最有力的还击？是讲道理，还是打回去？按照我个人的看法，讲道理自然没什么用的，因为对方已经动手了。至于是不是要打回去，怎样的还击才是有效的，那就要看是不是有能力将对方打到后，再无反击之力。做人的道理和做事的道理一样，也和市场中的K线形态一样。只有用中长阳线吞掉最后一个根下跌的中长阴线，行情才可以止跌，这才是多方强有力的还击方式。若未止跌，反弹则无从谈起。

市场要点

　　1、国际方面

　　中美贸易战一事我们已经谈了很多，从目前的情况来看，这件事仍处于发酵期，因此不排除后面还有其他的负面消息。美国方面，上周美联储议息会议如期加息25个基点，但2018年加息预期由此前的四次调整为三次，且美联储主席鲍威尔提到了贸易战对于经济发展的担忧。此外，美国经济数据表现强劲，其中，美国3月 Markit制造业PMI初值55.7，创2015年 3月份以来新高；美国2月成屋销售总数年化 554 万户，好于预期540万。尽管如此，美元指数仍是走出了调整行情，这在一定程度上抑制了以美元计价的铜和铝的下行幅度。

　　2、中国方面

　　美联储加息，中国央行跟进，中国人民银行上调逆回购中标利率5B。此外，中国商务部公布对美中止减让产品清单，对美国引发贸易战做出还击。

此外，从国内现货铜市场来看，随着现货铜价格跌破每吨5万的整数关口，下游入市备货的态度较为积极。但考虑到目前市场货源宽松，加之本周是月底也是一季度末，故料市场资金较为紧张，现货成交仍有待进一步回暖。从国内现货铝市场来看，因铝价回落，且有市场分析认为，当前价格下电解铝厂商面临亏损，因此尽管持货上有出货意愿，但却不愿意低价出货，市场成交僵持。

上周回顾

　　1.上周价格回顾

　　上一周，铜价和铝价均以下行为主，此外，沪铜与沪铝主力期货跌幅较大，主要与上海期货交易所高库存的现状有关。