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【解析】外强带动内弱,铜铝价格2月涨势有望延续

2018-02-02 16:04:08来源:51有色
  长江现货A00铝本周平均价为14308元 吨,上周平均价为14446元 吨,较上周下跌138元 吨,跌幅为0 96%。长江现货A00铝1月平均价为14580元 吨,上月平均价为14186元 吨,较上月上涨394元 吨,涨幅为2 78%。长江现

  长江现货A00本周平均价为14308/吨,上周平均价为14446/吨,较上周下跌138/吨,跌幅为0.96%
 

长江现货A001平均价为14580/吨,上月平均价为14186/吨,较上月上涨394/吨,涨幅为2.78%

长江现货1#本周平均价为53004/吨,上周平均价为53272/吨,较上周下跌268/吨,跌幅为0.5%

长江现货1#1平均价为53932/吨,上月平均价为53146/吨,较上月上涨786/吨,涨幅为1.48%


以“周”为周期来看,铜铝价格均表现为重心下移。以“月”为周期来看,铜铝价格仍表现为重心上移。这与我们看到的情况基本相符,周线级别并没有看到真正的向上突破,但是月线仍处于良好的反弹趋势之中。

对于2月铝价,从国内环境来看,忧多于喜:

从上游来看,氧化铝供应充足,主要原材料价格无上涨压力。尽管如此,国内煤炭去产能加码,以及主要能源原油价格的不断走高,或有望为电解铝价格带来一定的支撑。

 

从下游来看2月中大部分时间为春节假期,加之国内北方供暖季限产仍在执行,下游消费端企业陆续放假,因此国内需求走弱预期较强。从目前市场统计情况来看,受订单影响型材企业放假时间较往年提前两周左右,今年山东型材企业停产集中在1 20~31 号,春节停产周期在28 天左右;广东地区型材企业停产时间集中在1 25 ~31 日,春节停产周期在25天左右。

 

在逐渐进入3月份后,房地产、电力行业等季节性消费或逐渐恢复,国内铝需求有望回暖。

从库存来看,上海期货交易所铝库存居高不下,对国内铝价仍有较强压制。

 

尽管国内铝市场情况并不乐观,但伦敦金属交易所铝价整体表现偏强,这会在一定程度上带动国内铝价走高。我们在以前的文中总会提到,铝价中长期维持看涨逻辑,这主要源于欧美市场制造业的强劲复苏带动市场需求的走高。

综上,对于2月份铝价而言,因外需旺盛,故伦铝价格稳中看涨,国内需求疲软现象仍大概率延续,料会拖累国内铝价涨幅,即外强内弱局面仍有望延续。

对于2月铜价,国内市场喜忧参半:

首先,春节假期临近,内需疲软预期仍存。从目前市场数据来看,自进入01712月份以来,电线电缆企业订单减少,加上在天然气紧缺的情况下,部分铜杆厂商关停,铜杆企业产量下滑。

 

其次,废铜进口环保批文收缩程度超过预期。2018年公布的前四批环保批文总量为180694吨,同比2017年前四批批文收缩量达到93%以上。尽管如此,废铜进口主要地区广州、天津两地的批文还并未下发,后续批准量仍有望回升。

最后,对于国内铜价而言,与铝相比,国内铜的基本面情况更加乐观。加之外需强劲不改,料2月铜价仍将以反弹走势为主。

 

     注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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