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全球供需缺口VS中国需求放缓,料2018年铝外强内弱

2018-01-19 11:28:00来源:51有色
  从全球范围来看,2018年铝或存在供需缺口,这一市场预期有助于伦铝价格的持续反弹。然而,从2017年来看,中国铝下游消费端增速放缓也是有据可依,需求不佳的担忧或持续令铝价涨势受抑。此外,中国供给侧改革
  从全球范围来看,2018年铝或存在供需缺口,这一市场预期有助于伦铝价格的持续反弹。然而,从2017年来看,中国铝下游消费端增速放缓也是有据可依,需求不佳的担忧或持续令铝价涨势受抑。此外,中国供给侧改革和环保问题的注重会对铝价带来正面影响。

  一、从全球范围来看,铝存在供需缺口

  世界金属统计局(WBMS)最新数据显示,2017年1-11月期间,全球原铝市场供应短缺157.3万吨,2016年全年为短缺77.0万吨。1-11月期间,原铝需求为5492万吨,较上年同期增加141万吨。

  国际原铝协会(IAI)统计,2017年11月全球原铝产量为471.4万吨,环比10月份的497.8万吨减少5.3%。2017年1-11月全球原铝月均产量为505.2万吨,按此推算,预计全年原铝产量有望达6062.7万吨。

 

 

 此外,中国原铝产量占全球原铝产量的一半以上,中国供给侧改革和环保限产对国际铝价和国内铝价均会带来正面影响。

  从显性库存数据来看,伦敦金属交易所铝库存主要呈现回落走势,但上期货交易所铝库存以增长为主,这点与铝价外强内弱相一致。

 

 

  二、环保限制产量,但原铝及氧化铝全年产量同比走高

 

  2017 年11 月全国原铝产量为235 万吨,当月同比下降16.8%;2017 年1-11月全国原铝产量累计为2953.6 万吨,累计同比增速1.7%。2017 年11 月全国氧化铝产量486.2 万吨,同比增长-22.1%,2017 年1-11 月全国氧化铝产量为6513.9 万吨,同比增长10.5%。进入11月以来,环保限产政策逐步落地,氧化铝和原铝生产受到影响。尽管如此,在2017年铝价及氧化铝价格出现较大幅度走高后,它们的产量也随之走高。

  三、需求稳中有增,但不排除2018年可能放缓

  2017年铝消费增长,但因中国房地产政策严调控,加之国内市场实际利率的走高,因此2017年铝消费市场增速同比放缓。

  市场有调查显示,铝板带箔2017年前三季度表现都好于2016年同期,但四季度表现略差。全年平均开工率54.3%,整体表现尚可。

  铝型材表现略差于2016年同期,全年平均开工率59.3%,较2016年同期下降了2.5个百分点。从国内铝材产量来看,2017 年1-11 月累计产量5760 万吨,累计同比增长9.3%。铝的下游消费产品建筑行业占比超过35%,其次为交通运输和电器,各自分别占总体消费量的20%和15%,三者合计占铝消费比重接近于70%。

  在交通运输方面,2017年,我国汽车产销分别完成2901.5万辆和2887.9万辆,同比分别增长3.2%和3%,分别低于去年11.3和10.6个百分点。2017年,汽车产销量平稳增长,受购置税优惠幅度减小的影响,乘用车产销增速明显减缓,商用车在货车增长拉动下,产销增速明显高于去年。

  房地产行业,2017年1-12月,全国房地产开发投资同比名义增速回落至7.0%,商品房销售面积同比增速回落至7.7%,商品房销售额同比增速提升至13.7%。12月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为101.72,比11月份提高0.09点。 

  总的来看,铝的下游消费端,尽管房地产开发投资增速回落,但汽车产销情况仍有望维持平稳增长,交通用铝消费增速继续上升,因此预计2018年在房地产严调控的环境下,铝需求增速可能有所放缓。

 

  注:以上数据均为相关机构公布的结果,我们无法保证数据的真实性。此外,文中观点仅供参考,不构成操作建议。

 

 

关键词:
供需
缺口
中国