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【51有色周报】铜&铝:震荡中有调整压力,警惕短期下行风险

2018-01-16 15:02:32来源:51有色
  对于铜和铝的价格,我们维持中长期看涨观点不变,但需警惕短期价格调整风险!一本期观点  铜&铝:震荡中存在下行风险  铜的调整幅度比铝的调整幅度小,且在消息面的影响下,周一铜价暂时止跌。从供需面来

 

  对于铜和铝的价格,我们维持中长期看涨观点不变,但需警惕短期价格调整风险!

 

本期观点

  铜&铝:震荡中存在下行风险

  铜的调整幅度比铝的调整幅度小,且在消息面的影响下,周一铜价暂时止跌。从供需面来看,铜中长期供应短缺的预期仍主导市场,矿山产量同比下降,铜消费预期增加,以及今年智利可能面临的多个薪资谈判而产生的罢工风险。尽管铜中长期看涨观点不变,但在经历了前期较大幅度拉升后,铜的调整并不到位,因此本周需警惕继续回落的风险。

  铝的走势十分纯粹,无论是涨是跌,过程都显得十分流畅。然而,就目前情况而言,铝价当前反弹动力正逐渐被消耗,因此行情存在再次向下试探支撑的风险。但考虑到目前国外偏强的基本面情况仍延续,因此料行情调整幅度有限,且铝价可能转为区间震荡以构筑形态。

 

投资要点

  1.国际市场

  美国经济数据喜忧参半,对美元指数带来的支撑有限。其中,美国 12 月 PPI 环比下滑 0.1%,自 2016 年8月来首次环比下滑,创一年半来首次下滑;美国 12 月零售销售环比增长 0.4%,为连续第四个月增长。此外,日本央行和欧央行可能缩减宽松的货币政策,加之他们的经济增长正处于加速期,投资者将更多的资金投向日元、欧元以及新兴市场货币,美元指数被动承压回落。

  2.国内市场

  有数据显示,中国12月铜矿砂及精矿进口165万吨同比下降 1.2%,进口下降一定程度上反应需求放缓。中国 12月未锻造铝及铝材出口 44 万吨,环比增加6万吨 或15.8%,同比增加5万吨或12.8%,单月出口量创下去年 7 月来新高,外需仍旧强劲。

 

上周市场回顾

  1.行情走势回顾

  上周,铜价小幅回落,三个市场铜价回落幅度基本相当;对于铝价而言,沪铝期货主力合约表现最弱,现货市场转强,料这主要是对此前现货市场弱势的补涨。

 

 

  2.库存数据回顾

  近来,上海期货交易所铜铝库存持续走高,一定程度上令国内铜铝价格承压。

 

 

 

观点及风险点

  铜铝中长期价格看涨,但料近期回调风险仍有待释放。

  风险点:若美元指数调整幅度大于预期,铜铝调整压力或减小。此外,罢工事件,供给中断的风险都可能提振铜价,进而带动铝价走高。

  注:以上观点仅供参考,不构成操作建议。

 
关键词:
周报
短期
压力