51有色周评：铜铝调整有望延续，但料回撤幅度有限深度分析_行情走势

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51有色周评：铜铝调整有望延续，但料回撤幅度有限

2018-01-08 17:35:48来源:51有色

　　如果趋势对了，时间就是我们的朋友；如果时间对了，我们往往距离成功就会更进一步。很早以前听过的一句话，有时候方向比努力更重要，这并不是抱怨努力不重要，而是强调，方向选择其实更关键！

　　一、本周观点

　　铜铝价格迎来调整，这在很大程度上是多头获利了结带来的抛盘。尽管如此，实事求是的说，我们在期货价格每日K线图上并没有看到止跌的信号，因此预计本周仍存在调整风险。但随着空头力量的进一步释放，加之铜铝长期基本面向好的趋势仍然存在，因此预计调，整的幅度相对有限。

　　二、投资要点

　　1.国际市场：欧美制造业持续向好，铜铝反弹基础仍存

　　美国经济数据整体喜多于优，制造业数据表现靓丽，但非农数据好坏参半。其中，美国 12 月 ISM 制造业指数 59.7，预期58.2，前值58.2；12 月 ISM 制造业新订单指数69.4，创2004年1月份以来新高。此外，美国 12 月非农就业人口 +14.8 万，预期 +19 万，前值 +22.8 万修正为 +25.2，尽管如此，时薪小幅上升，美国就业市场向好的趋势并没有改变。

　　此外，欧元区 12 月制造业 PMI 终值 60.6，创1997 年 6 月有记录以来新高。欧元区经济复苏步伐加快。从近期来看，欧元走强被动施压美指，美元指数上周延续此前调整趋势，一定程度上抑制了铜铝价格的下行幅度。从中长期角度来看，在欧美主要经济体制造业持续回暖的过程中，铜铝价格延续反弹的基础是存在的

　　2.国内市场：现货市场成交转好

　　中国12月财新制造业 PMI 值 51.50，预期为50.70，创下今年 8 月以来新高。尽管如此，市场仍对中国需求放缓存在担忧，现货市场交易表现乐观程度不足。

　　元旦过后，市场资金紧张程度有所缓解，铜铝现货报价贴水呈现收窄趋势。

其中，铜持货商惜售挺价意愿较浓，贸易商积极主动收货，下游补货刚需为主；铝现货市场表现较此前活跃，中间商买现抛期，但下游买盘成交意愿仍较低。

　　3.行业方面

　　市场有报道称，嘉能可旗下智利 Lomas Bayas 铜矿的工会拒绝了此前资方提出的 “最终版”薪资提议，并开始在政府剧减调解下与资方举行会谈，以避免罢工。尽管如此，该矿工会领导人表示，若在政府居间调解期间仍没有达成劳资协议，工会将号召工人自 1 月 10 日开始罢工，这一因素或短期影响本周铜价格。

　　三、上周市场回顾

　　1.行情涨跌对比

　　强与弱总是互相转换的！上一周，与期货价格相比，现货价格表现的更好。此外早些时候，与伦铜伦铝相比，沪铜沪铝涨幅小，因此上一周，相比较而言，沪铜沪铝的回调幅度更小些。