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51有色周评:铜价仍存下行风险,铝价等待止跌反弹

2017-12-11 17:32:30来源:51有色
  上一周,对于铜和铝而言,无论是期货还是现货,价格均出现了不同程度的回落。尽管我们在期货市场,没有在技术分析中找到止跌的K线形态,但我们有理由认为,对于铝价而言,在经历了一系列的调整之后,利空消息
  上一周,对于铜和铝而言,无论是期货还是现货,价格均出现了不同程度的回落。尽管我们在期货市场,没有在技术分析中找到止跌的K线形态,但我们有理由认为,对于铝价而言,在经历了一系列的调整之后,利空消息逐步消化,未来下行空间有限。而对于铜价来说,料仍存在进一步向下试探支撑的可能。  

  一、 本周观点

  铜:限产推动进口,前期长阴线有待消化


  中国海关总署上周五公布数据显示,上个月包括阳极铜、精炼铜和半成品铜制品在内的未锻轧铜及铜材进口量为47万吨,创2016年12月以来最高水平。11月份进口量较10月的33万吨增加42.4%,较2016年11月份的38万吨增加23.7%。有市场分析人士指出,冬季限产推动了铜的进口。尽管如此,在铜价上周经历了较大幅度下挫之后,仍需等待中长阳线修复。而在行情尚未止跌之前,料仍存在进一步回落的风险。
铝:漫漫回调过后,料铝价下行空间有限

  自开启回调走势以来,沪铝的跌幅明显大于伦铝,造成这一现象的原因,主要与国内采暖季限产不及预期,铝锭库存居高不下,以及铝市消费无亮点有关。尽管如此,考虑到铝价累计跌幅已大,且从技术面来讲,沪铝已跌至前期筹码密集区的支撑之内,因此料铝价下行空间有限。

  二、本周投资要点

  1. 国际方面

  美国经济数据普遍向好,美联储加息预期提振美元指数,且上周美元指数日线五连阳,对铜铝等有色金属带来压力。其中值得一提的是,美国11月非农就业报告显示,美国11月非农就业人数增加22.8万人,好于市场预期。尽管薪资增速令人失望,但该报告公布后,市场预计美联储12月加息概率超90%。美联储加息压力面前,商品表现相对谨慎。

  欧元区经济数据向好,但英国与欧元区的脱欧谈判一定程度上压制了欧元走势,进而起到了推高美指的作用。
  2. 国内方面

  中国经济数据喜忧参半,经济增长缺乏亮点。尽管我们并没有看到中国经济二次探底的风险,但在房地产严调控的背景下,铜铝需求不振,以及供暖季限产力度执行不强等因素仍在困扰商品价格。此外,岁末将至,国内市场资金面紧,也在一定程度上抑制商品价格。


  三、行情回顾

  1.上周行情回顾

  从涨跌幅情况来看,伦铜(伦铝)跌幅大于沪铜(沪铝),这主要与此前外强内弱有关。此外,现货市场价格表现疲软,市场担忧需求不振仍是主因。
关键词:
铜价
风险
周评