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铜价格回调实现之后 下方空间不宜过度指望

2017-01-18 14:33:59来源:
51有色1月18日讯: 全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。  

51有色1月18日讯:

       全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

  据海关数据,12月未锻轧铜及铜材进口量至49万吨,环比增量9万吨;此外,
 
  铜精矿进口环比下降2万金属吨左右,不过较10月进口量相比仍然是比较大。上周,铜精矿加工费维持在85-90美元/吨。总体上,中国铜供应短期较为充沛。但国际铜供应则短期主要是供应风险起作用,其中印尼铜矿出口和智利铜矿劳资谈判是关键。

       1月17日,铜价格整体上展开回调。回调的主要动力是供应较为充沛,而此前铜价格的反弹,无论是废旧铜还是下游销售利润均未能跟上,导致精炼铜和废旧铜之间的价差拉大,以及下游终端销售利润的下降。

  但是由于印尼自由港铜矿出口问题并未解决,并且矿山劳资谈判仍然没有明朗,供应侧的风险仍然存在。
 
  所以在铜价格回吐挤掉此前的反弹幅度之后,更下方的空间需要谨慎。毕竟从大的供应层面来看,短期的供应弹性只能在铜价格回升的时候才能体现。

  从库存数据来看,LME库存继续在下降,上期所仓单有小幅的回升,综合来看,全球显性库存有一定的增加,但是增幅较小;这主要是需求恢复常态,而供应展现弹性所带来的,但是这种状态不会过度恶化,所以即便库存有所累计,但是总量也不会太大,因此对于铜价格的压力有限。
 
  整体上来看,由于需求较为平淡,而供应短期内仍然具备自我调节能力,因此,短期大方向铜价格是震荡的,因此铜价格回调实现之后,下方空间不宜过度指望。

关键词:
价格
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